金融新增资管产品监管细则部分过渡期延长减

金融：新增资管产品监管细则 部分过渡期延长减缓调整压力 类别： 机构： 研究员：

套保商或者下游客户均观望为主。 今日现货成交主流价格为元/吨 [摘要]

银保监会于5月4日发布《商业银行大额风险暴露管理办法》（以下简称正式版），与征求意见稿相比，正式版整体监管要求不变，但对细则（资管产品监管要求、匿名客户监管过渡期）进行了调整，提升新规的可操作性。

正式版较征求意见稿有所放宽，可操作性提升与征求意见稿相比，此次正式版的变化主要体现在以下几个方面：1）延长了过渡期安排。征求意见稿要求银行必须要在2018年12月 1日前达到监管要求，而在此次正式发文中新增了商业银行对匿名客户的风险暴露应于2019年12月 1日前达到本办法规定的大额风险暴露监管要求，较征求意见稿明显放松，使得银行能够有更多处理存量资产的时间。2）明确了对于匿名客户的认定。此前的征求意见稿表示，对不能穿透且不存在监管套利行为的资管产品或ABS统一计入匿名客户，视为非同业客户，风险暴露上限要求为一级资本净额的15%。需要注意的是，银行投资的资管产品与ABS中，不能有效穿透的主要是公募债基、货基投资及部分基础资产较为分散的消费贷类ABS产品，若全部认定为匿名客户，市场会面临较大的调整。

此次正式版对匿名客户的定义进行了细化以减少调整压力，具体变化我们会在下节进行讨论。总体来看正式版可操作性增强，银行调整压力降低。