恩惠新文化300336全年来看高增长将持续

新文化(300336):全年来看高增长将持续

新文化 300336 传播与文化

新文化公布2013 年一季度报告。2013 年 月,公司实现营业收入1.11 亿元,同比增长5.17%;实现归属于公司普通股股东的净利润0.20 亿元,同比增长14.28%;实现每股收益0.21 元。与公司此前公布的业绩预告基本相符。

一季度业绩偏低主要是由于结算因素。一季度主要产生收入的四部电视剧《小鬼走着瞧》、《独生子女的婆婆妈妈》、《同在屋檐下》和《黑玫瑰之铁血女骑兵》均为2012 年四季度拿到发行许可证、跨年结算, 2013 年一季度没有新剧确认收入,导致一季度业绩偏低。

全年来看业绩高增长是大概率时间。二季度开始,规划中的新剧将陆续产生收入,《爱在春天》、《城市恋人》、《浮沉下的枪声》等将在二季度取得发行许有强大的资金后盾。　 随后的就是理由二可证。已经公告的两部大制作电视剧之中,《结婚的秘密》已经进入后制阶段,《一代枭雄》正在拍摄中,均有望在下半年确认收入。

整体来看我们推荐新文化的逻辑没有发生变化,两部高投资电视剧制作进度较快,有望带动业绩超预期增长。暂时维持此前的盈利预测, 预计公司 年每股收益分别为:1.30、1.63、2.00 元,维持推荐评级。 风险提示:核心团队人员流失、电视剧销售不及预期。