信息科技运营业稳步发展制造业迎来重大机遇源泉

信息科技：运营业稳步发展 制造业迎来重大机遇 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

通信运营行业稳步发展。运营收入独立于宏观经济发展情况，未来以年均6%稳定增长。 G和宽带业务高速增长，未来是主流，同时带来高端用户在中国三大运营商之间重新分配，中国联通增速最快；单位用户价值下降但趋于稳定；行业整体“中性”评级。

重点公司：中国联通（“增持”评级）。

信息设备制造行业投资策略分析：“加快信息络基础建设”的国家战略带来全行业“十二五”期间加速发展。

地位重要性提高、政策重新倾斜。产业结构升级的必需、国家“十二五”规划建“宽带、泛在、融合、安全”的信息通信基础络和“集成、综合、共享、可靠”的信息通信公共服务平台。

行业处于高增长阶段、经营水平远超平均。

市场表现与成长水平不匹配、属防守型板块，整体难超大盘。

下述子行业有望大幅增长，给予“增持”评级。

光纤光缆行业。中国光纤光缆产量已占全球总产量的70%，受益于FTTx的发展，和行业整合的影响，，率先开展光棒研发、生产的龙头企业将在竞争中处于优势地位。

智能和终端零配件行业。智能终端（含）出货量急速增长，虽然中国的整机制造企业目前没有优势，但是本土零配件厂家未来市场前景美好。

卫星通信行业。北斗卫星组成功并正是提供服务启动了国内卫星通信设备市场和应用市场。预计整个系统到2015年将形成价值1500亿到2000亿元的产业。2020年有望达到4000亿元。

智能卡行业。银行卡、SIM卡、公交卡、社保卡、数字电视卡、居民健康卡等智能卡应用领域在中国急剧发展，2012年单单是卡片的市场规模就将达到110亿元，到2015年预计将超过190亿元。而读卡器的产值将达1 8亿元。行业年均复合增长率在“十二五”期间将超过20%。

风险提示：

全球经济复苏中断，导致市场需求出现重 动。

让更多的人从知识中汲取力量。”人民币过度升值，使得中国公司开拓国际市场受阻。

原材料、能源价格受国际形势影响大幅度升高，提高公司生产成本。

201 年1月CenturySecuritiesInc.请参阅文后免责条款世纪研究价值成就-2-通信运营行业投资策略分析：运营收入增长稳定， G和宽带业务高速增长，未来是主流；高端用户重新分配，联通增长最快。

一、通信运营行业稳步增长，业绩独立于宏观经济发展截止到2012年11月，全国共完成电信业务收入98 .7亿元，同比增长9.12%，略低于2011年全年10.0 %的增长速度。用户总数继续增长。其中固定用户到11月末达到27,9 7.5万户，继续下降，月均减少52万户，同比降幅为-2.46%，相比2011年月均减少72万户相比，下降速度有所下降；移动用户11月末达到110,421.50万户，月均增加1072.4万户，同比增长1 .21%；其中 G用户总数达到22160. 万户，（其中移动8242万户，联通7 2万户，电信6585万户），比年初新增10 72万户，远超去年同期增长的7168万户。