金融从非息收入看业务优势荐股源泉

金融：从非息收入看业务优势 荐5股 类别： 机构： 研究员：

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11家上市银行，手续费佣金收入占比21%，同比增长1 %截至目前，11家上市银行公布年报，其共实现手续费净收入688亿元，占营业收入比重为21%，其中：民生占比超过 %，最高；光大、平安、招商28%，工行21%；农行最低，15%。

15年，11家上市银行，手续费佣金净收入同比增长1 %，其中：

平安同比增幅最大，达到52%，中信同比增幅41%，光大、民生、浦发的增速都在 0%以上；而招行增速较低，大行的同比增速都在个位数。

大行，非息收入结构有别，业务优势不同银行转型成效显著，新兴中间业务占比将较高，比如：资产托管、代理、理财等。而转型相对滞后的银行，传统型中间业务的占比将相对较高。比如：银行卡、结算和清算等。

各家银行都在实行差异化发展和竞争策略。工行在理财、投行业务方面领先；而建行在资产投管业务上领先同业；农行代理业务上优于同业；中行在信用承诺类业务上有绝对优势；而交行在管理类业务和投行类业务上占优。

股份行，按银行卡收入占比，转型成效依次为：招行〉浦发〉民生〉平安〉中信〉光大。我们发现：

转型成效比较显著的银行（招行、浦发、民生），代理、托管类、银行卡收入占比位列前三甲。理财、托管、投行业务优势明显。

处于转型过程中的银行（平安、中信、光大），银行卡手续费收入占比依然高踞榜首。银行卡、咨询顾问、理财、代理类收入位列前四位。理财、投行、托管优势存在但不明显。

资产托管业务领域，招行、平安绝对领先同业从规模看，工行最大，11.5万亿，而光大最小， .4万亿。从同比增速来看，平安最快，105%，招行102%，而中行最小，不到10%。从规模/总资产的比重来看：平安、招行的占比最高，达到147%、1 1%；而大行的占比都相对较低，占比在40%-50%之间。

理财业务领域，光大、招行、平安领先同业从余额看，工行最大，达到2.6万亿；而平安最小，0.74万亿。

从同比增速看，平安最大，1 0%；民生和招行紧随其后，分别为122%，119%；而中行最小，只有 0%。从理财产品余额/总资产的比重来看：光大、招行、平安的占比最高，达到 9%、 %， 0%；而大行的占比都相对较低，在7%—12%。

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