公用事业火电配置价值提升荐股了

公用事业：火电配置价值提升 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资策略：

2019年4月全国全社会用电量为55 4亿千瓦时，同比增长5.8%，环比下降1.7pct。其中，第二产业用电量为 852亿千瓦时，同比增长4.0%，环比下降2. pct，是全国全社会用电量环比放缓的主要原因。2019年4月全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，环比回落 .1个百分点，表明工业活动放缓，是第二产业用电量下滑的主要原因。与此同时，2019年4月第三产业及城乡居民生活用电量增速均达到两位数增长，势头仍然强劲。

展望2019年，尽管经济增速下行减弱电力需求，但电能替代持续推进将提振电力需求，2019年用电量增速仍有空间（中电联预计2019年全社会用电量增长5.5%左右）。2019年，动力煤供需走向宽松，煤炭价格大概率缓慢震荡下行，火电企业业绩弹性有望持续改善。我们认为，随着第二批降电价措施出台，火电标杆电价下调的风险很低，有望享受增值税下调的红利，盈利能力将进一步改善，受益标的：华能国际。

本周核心推荐：

华能国际（）、蓝焰控股（）、瀚蓝环境（600 2 .SH）、国祯环保（ 00 ）。

大大拉近了两地的距离。航线的开通 市场行情回顾：

本周公用事业（申万）指数下跌0.96%，沪深 00指数下跌1.50%，公用事业板块跑赢沪深 00指数0.54个百分点。其中，电力Ⅱ（申万）指数下跌0. 5%，水务（申万）Ⅱ指数下跌1.2 %，燃气Ⅱ（申万）指数下跌1.18%，环保工程及服务Ⅱ（申万）指数下跌2.50%。

行业动态与最新政策：

【国家能源局发布2019年月份全国电力工业统计数据】

【国家发改委发布关于完善风电上电价政策的通知】

风险提示：全社会用电需求下滑，煤价上涨超预期，天然气消费量不及预期，融资环境恶化，政策推进不及预期。