汽车月工程类重卡接力物流重卡荐股计划

汽车： 月工程类重卡接力物流重卡 荐4股 -0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

根据第一商用车消息，重卡市场2017年2月份预计销售各类车辆8.8万辆，环比增长6%，比去年同期大幅增长152%，净增长5. 万辆。8.8万辆，也意味着2017年2月份的重卡销量，创下了重卡市场2月份销量的历史新高。在此之前，重卡市场2月份的历史最高点是在2012年，当年的重卡市场月度销量为7.8万辆。

观点：

1、重卡2月销量亮眼，2017年上半年重卡行业仍将维持高景气度，全年重卡销量有望达80万辆。

外链为皇的理念已经过期 增长驱动力之一：大宗商品价格高位，运力需求增长明显。2017年上半年大宗商品价格将维持高位，钢铁、煤炭、水泥等大宗原材料运输需求量增长，重卡运力需求有增长空间，拉动半挂牵引车增长。

增长驱动力之二：超限超载专项行动使运力普遍下降10%，2017年半挂牵引车仍有10万辆增长潜力。

2016年下半年，国家统一超限超载执法标准，严厉打击公路货车违法超限超载，单车运力普遍下降10%-15%。仅考虑这一因素，将新增重卡需求18万辆-27万辆。2016年新增半挂牵引车为15万辆，2017年仍有10万辆增长潜力。

增长驱动力之三：重卡更新需求空间大。重卡使用寿命年，年前后购置的车辆在2017年面临更新，三年重卡的销量总和在252万辆左右，平均值为84万辆，重卡整体面临着较大的更新需求。

2、 月工程类重卡接力物流类重卡，2017年重卡行业增速先高后低，看好重卡上半年行情。

环保部分阶段实施国五排放标准，2017年7月1日起将对所有制造、出口、销售和注册登记的重型柴油车实现国五排放标准，上半年重卡销售有望整体提速。

重卡行业1月份销量开门红，月迎来项目开工高峰，工程类重卡采购将明显提速，看好月工程类重卡增速。

《车辆运输车治理工作方案》要求2017年上半年运输类重卡更新完成20%，将继续推动半挂牵引车销售增长。

投资建议：2016年下半年以来，重卡中的半挂牵引车增速最为明显，这与国家限超限载以及运力大幅增长相关。一汽解放、东风汽车生产的重卡物流类重卡比重高达80%-90%，在去年重卡行情中将最为受益。而随着固定资产投资陆续开工建设，工程类重卡有望在 月份接力物流类重卡， 月份重卡销量有望突破10万辆。中国重汽、陕西汽车、福田汽车自卸车比重较高，将显著受益工程类重卡销量提速。建议配置潍柴动力、中国重汽、福田汽车、威孚高科。