汽车期待新能源补贴落地荐股哈

汽车：期待新能源补贴落地 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

（一）投资策略本周购置税优惠政策落地，2017年1.6升及以下排量的乘用车的购置税将按7.5%的税率征收；自2018年1月1日起，恢复按10%的法定税率征收车辆购置税。我们预计该政策的影响有：1）该政策的发布将促使12月乘用车销量再攀高峰，年内提前消费效应将进一步加剧，12月乘用车销量增速有望超过 0%。2）明年上半年销量增速受年底提前消费影响将放缓，温和购置税政策下全年增速预计维持平稳增长。由于政策的不确定性造成的四季度以来透支效应显著，明年上半年销量将受到一定影响,但全年增速仍有望达到8%。 ）自主品牌车企是政策延续的主要受益群体。

相对于合资品牌自主品牌中小排量车型所占比重更高，且自主品牌目标客户对购置税优惠政策为敏感，随着明年各大自主品牌如长安CS95、广汽GS 等小排量车型上市，供需两旺态势仍有望持续，自主品牌车企将继续享受政策红利。4）看好自主品牌高端化趋势。近年来自主品牌高端化趋势明显加强，从产品力到均价都明显提升，2017年将迎来新一轮产品升级。建议持续关注乘用车优质标的上汽集团、长安汽车、广汽集团、港股吉利汽车等。

另一方面，随着年底到来，新能源汽车补贴迎来政策时点。据悉,2017年新能源车补贴政策已由工信部、发改委等四部委会签订完毕,预计在短期内将正式公布。建议持续关注新能源汽车优质标的比亚迪、江淮汽车等。

（二）12月乘用车延续11月火爆态势，上旬同比15年增长 0%以上。

12月各地车市开局，达到了购置税5%优惠政策退出前的火爆预期。

日的车市零售就达到6.9万台/日，远高于15年12月的同期日均销量，同比增幅达到 4%。12月的厂家批发销量也是加速推进，确保年末零售火爆的库存资源对应。厂商批发方面，销售达到7.15万台/日，稍高于零售走势，同比增长 1%，高销量的库存也需要合理的资源暴涨，因此月初的批发高销量符合预期。消费热情高涨态势下，经销商的年末零售的节奏不会受到厂家销量目标的过多担忧，因此销售数据更体现了车市实际的状态。

至今已走过十年的历程。十年是历史长河里的一瞬 （三）本周汽车表现优于整体，但子行业整体表现较差本周汽车板块下跌 .57%，高于沪深 00指数跌幅4.2 %，本周细分子行业中汽车整车下跌4. 2%，乘用车下跌4.19%，商用载客车下跌 . 7%，零部件下跌 .61%，商用载货车下跌5.98%。