化工关注煤化工及产业政策寻找盈利状况好转的

天性聪颖的梅拉从学徒做起 化工：关注煤化工及产业政策寻找盈利状况好转的品种 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2011年石化行业开局良好。2011年前两个月，石油和化学工业经济运行开局良好，产值快速增长，市场需求旺盛，投资增速加快。受北非、中东地区局势动荡影响，近期国际原油价格快速攀升，资源类产品价格大幅上涨。截至2月末，石油化工行业实现总产值1.50万亿元，同比增长 2.9%。其中，化工、炼油和油气开采三大行业产值分别为8478.7亿元、4410. 亿元和176 .2亿元，同比分别增长 5.5%、 0.7%和25.7%,占全行业产值比重分别达56.7%、29.5%和11.8%。我们预计，2011年月份石化行业产值将达到5万亿元左右，同比增长22%左右。

BDO、MDI、己二酸、PO产品盈利情况同比大幅好转。从我们跟踪的化工产品价差的走势来看，我们筛选了BDO、MDI、己二酸、环氧丙烷几个供求关系较好的品种。并从政策及煤化工替代角度挖掘了PVC、磷化工两个产品。

2011年二季度投资策略：关注煤化工及产业政策、寻找盈利状况好转的品种。在高油价时期，我们看好与原油下游产品具有替代作用的PVC、BDO、乙二醇三类投资标的。而各行业的十二五规划有可能在二季度陆续推出，我们认为政策导向的细分子行业将会在新的5年中迎来广阔的发展机遇。关注盈利能力好转的产品BDO、MDI、己二酸、PO产品。相关公司推荐：英力特（0006 5）、山西三维（000755）、丹化科技（600844）、多氟多（002407）、联华科技（002250）、烟台万华（600 09）、天利高新（600 9）、滨化股份（601678）。