有色金属板块表现略超大盘磁性材料个股表现物业

不会动不动就打骂孩子了。 有色金属：板块表现略超大盘 磁性材料个股表现抢眼 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：

中国经济增速放缓明显，政策进一步放松的预期增强；欧债危机焦点移向西班牙，但欧债问题仍处于可控状态；美国非农就业数据不理想，QE 预期再次升温。尽管有色行业基本面运行不佳，但在较强的政策放松预期下，二级市场表现继续与基本面脱离。我们认为短期内反弹行情或将延续，维持之前推荐的投资主线：一是热点持续不断的稀土类主线，重点关注中科三环、宁波韵升、包钢稀土、广晟有色等；二是受政策支持、需求有望转暖，价格止跌企稳的稀有金属类个股，重点关注东方锆业、宝钛股份、东方钽业、云南锗业、厦门钨业等；三是业绩相对稳定，具备估值优势的工业金属类个股，可关注利源铝业和新疆众和。我们维持有色板块“中性”的投资评级。

要点：

行业表现：有色金属板块本周涨幅为2.75%，表现略超大盘。板块内部，磁性材料子板块周五在中科三环的带领下大幅上涨，周涨幅为5. 1%，列居子板块涨幅第一名；前期跌幅较深的铅锌和黄金子板块本周表现亦相当不错；新材料和小金属类个股本周走势偏弱。子板块的选择上未来可关注受益于稀土价格止跌回升以及钕铁硼行业景气度提升的磁性材料子板块。

基本金属下挫：本周基本金属整体下跌幅度较大。LME金属价格指数本周跌幅高达 .12%，伦敦金属方面，LME三月铜、铝、锌、铅、锡、镍价格变动分别为-4.27%、-2.17%、-0.50%、0. 9%、-1.98%和0.11%。国内基本金属现货价格出现一定分化，锌、铅、镍价格小幅上涨，铜、锡价格跌幅较大，分别为2.28%和1. %。目前来看，伴随着国内精铜产量环比增长但库存仍在高位，旺季预期已大幅减弱，铜价短期下跌的概率正逐步加大。铝方面，尽管相对其他品种相对抗跌，但预计在铜下滑的引领下，铝价也很难独善其身。

稀土价格涨跌互现：本周稀土价格涨跌互现，成交低迷。轻稀土市场比较稳定，成交量不大，中重稀土市场价格混乱，几乎没有成交。其他小金属方面，锑锭价格保持稳定，精锑矿价格小幅上涨；钨市指导价格下滑，市场信心备受打击；海绵钛出厂报价继续小幅下滑。

沪铜库存微降，伦锡库存上升：本周各金属库存变动不大。上海方面，沪铜库存继清明小长假期间大增1.5%后，本周小幅下降0.12个百分点至22.18万吨；沪铝库存继续小幅增加0.16%至 6.77万吨；沪锌库存小降0. 2个百分点至 7.49万吨。LME方面，伦锡和伦镍库存变动幅度较大，伦锡库存增加了1.49%，而伦镍库存减少了1.76%；其他金属品种库存变动幅度不大。