煤炭石油产地现大范围煤矿主动提前停产放假了

煤炭石油：产地现大范围煤矿主动提前停产放假 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

神木地区发生矿难影响持续发酵，全国范围尤其是陕北、内蒙等地区展开新一轮的安全检查，因此造成大量民营煤矿提前放假，加速节前供给收缩。而下游方面因节前用工业电需求较低，日耗随气温变化有所起伏，中下游煤炭库存急剧下降，预计将会持续到春节后，基本完成去库存，待 月份下游复工后，煤炭需求增加，煤价上涨。炼焦煤价格因长协季度定价而使得价格持续保持相对高位，但是近期钢价下跌对焦煤焦炭价格形成影响，焦煤焦炭价格均开始下跌，宏观经济预期悲观，钢价承压导致焦煤焦炭产业链投资逻辑存在瑕疵，所以仍旧看好动力煤板块，动力煤龙头标的处于低估值状态，叠加高分红、高股息特性凸显，首推动力煤标的中国神华、陕西煤业；另外烯烃价格维持高位震荡，推荐现代煤化工煤制烯烃标的中煤能源。

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煤市旺季不旺，动力煤价格震荡运行：受陕北矿难影响，陕北、蒙西等地均出现大范围民营煤矿停产提前放假现象，此举导致坑口煤价再次企稳甚至反弹。节前发电需求较为低迷，动力煤价格震荡运行。而焦煤、焦炭价格依旧高位盘整，进入环保限产季节，焦煤需求下滑，焦炭供需两弱，价格持续高位盘整。

美联储“观察加息”表态，引发国际原油价格大幅上涨：截至1月18日，布伦特原油期货结算价环比上涨1.04美元/桶，至60.97美元/桶，涨幅1.7 %。截至1月18日，按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值2.47，环比上涨0.002点，涨幅0.08%；国际油价与国内煤价比值2.91，环比上涨0.0 点，涨幅1. 6%。

下游主动补库促秦港调出量大幅上升：本周秦港煤炭日均调入量52.01万吨/日，上升0.1万吨，涨幅0.19%；日均调出量5 .01万吨/日，上升4.5 万吨，增幅9. 4%。截至1月18日，秦港库存609.07万吨，周环比上升 4.14万吨，增幅5.94%。广州港煤炭库存195.2万吨，周环比下降 . 万吨，降幅1.66%。本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共4 艘，环比下降1艘，环比降幅 .19%；预到船舶日均2 艘，环比持平。陕北、蒙西地区受矿难后安监加强影响，大量民营煤矿主动停产提前放假，导致下游煤炭需求企业担忧春节期间供给不足，近期积极采购补库存，从而导致秦港调出量大幅上升。

进口煤通关增加，电厂库存降速放缓：本周六大电厂日均耗煤环比下降1.52万吨至76.14万吨/日，降幅1.96%。截至1月18日，库存环比下降5.09万吨至1402.9万吨，降幅0. 6%；存煤可用天数下降0.18天至17.44天。东南沿海地区持续低温雨雪天气使得六大电厂日耗再次小幅上升。但是随着进口煤通关增加，电厂库存降速放缓，电厂可用天数降低至18天以内水平。

需求低迷，海运费价格小幅下跌：截至1月18日，国内主要航线平均海运费环比下降5.71元/吨，报收 0. 5元/吨，跌幅15.84%。截至1月18日，澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费（载重15万吨）环比降1美元/吨，报收10.5美元/吨，降幅9.52%。下游电厂补库存需求有限，加之春节临近，市场拉运需求不高，导致运价小幅下跌。