造纸印刷包装回归业绩增长荐股吧

造纸印刷包装：回归业绩增长 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业大幅回调，市场偏好回归价值投资16年上半年行业调整幅度大。2016年上半年，大盘震荡下行，受市场整体环境的影响，轻工制造行业股指调整到行业合理水平，后半年大幅下挫的可能性不大。行业转型曲折。轻工制造企业转型但面临投资分散、转型方向不明确和来自投资项目或并购公司本身的风险。“转型热”降温，市场偏好回归价值投资。转型预期降温更说明了市场趋于理性，不再盲目地追求热点概念，而是转向既有转型预期又有业绩保证的投资逻辑，我们建议在“转型热”之后，关注业绩增长兑现所带来的超额收益。

投资策略：从景气行业中挖掘具有业绩确定性的企业造纸：去产能初显成效，行业盈利能力增强。造纸业去产能、去库存已见成效，供实现供需弱平衡，盈利拐点显现，底部向上的趋势明确。相关标的可关注：晨鸣纸业（000488）。

家居：受地产回暖影响，业绩有望维持高增长。房地产成交量的上升会带动家居市场出现新一轮的需求增长，行业有望保持良好的利润增速；定制家具未来成长可期。相关标的可关注：索菲亚（002572）。

稿源：中国青年 其他轻工：看好教育市场。教育成为当下市场的一片蓝海，市场的规模有望突破2000亿，职业教育培训事业呈现出良好的增长势头。

印刷：关注“双票”行业，票据无纸化逐步落地。随着政策层面的指导出台，电子发票的推广工作在未来会加速运行，电子发票的渗透率将不断提升，未来市场规模可达千亿。相关标的可关注：东港股份（002117）。

风险提示1、外延并购不达预期；2、宏观经济大幅下行； 、公司规模扩大带来的管理不力等。