服装纺织消费环比改善趋势有待强化呢

服装纺织：消费环比改善趋势有待强化 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

公司不断开发系列精品 行情回顾：上周，纺织服装板块上涨2.8%，跑赢大盘，品牌服装板块下跌0. %，跑输所有申万一级指数。个股方面，涨幅前十中多数为题材股。

跌幅榜上基本均为品牌服装，受业绩整体低于预期影响，家纺板块跌幅居前，此外休闲、户外、男装等品种均跌幅靠前。

行业关注： 月50家重点零售企业零售额环比改善；人民币汇率浮动幅度翻倍专家：利贸易水平处合理位置。

公司关注：森马服饰（00256 ）2011年报点评：受制行业整体需求趋弱加盟收入增速放缓（）；探路者（ 00005）2011年报点评：业绩符合预期关注资产减值大幅增加（）。

投资策略：此前市场对1季度消费低迷预期已经充分， 月零售数据环比改善有望成为推升消费板块催化剂，我们等待该趋势的进一步强化。

品牌服装板块相对其他消费板块，品种的个体性更强，企业在大环境低迷情况下，自我调节的余地更大，我们预计上市公司2季度环比改善程度有望超出市场预期。在当前市场缺乏明显投资主题的环境下，品牌服装作为确定性较强的消费类板块仍然值得超配，看好九牧王、罗莱家纺、富安娜、七匹狼、朗姿股份和探路者。