逍遥察言观市商品期货市场跌势未尽

察言观市：商品期货市场跌势未尽

美国股市再创新高，经济复苏势头越来越好，加息的可能性也越来越大。因此，率先从2008年经济危机中走出来的是美国。“金砖四国”人人自危，全球商品需求老大——中国同样面临美国加息带来的金融动荡风险。因此，商品价格的下跌和美元的上涨依然会继续。

全球商品市场产能过剩问题仍然存在，并且这一局面短时期难以扭转，所以商品熊市还将延续下去。原油价格的下跌也难以轻易停止，这使得豆油、棕榈油等生物柴油转化量大幅下降，也迫使白糖转化为酒精的量大幅下降。原油市场的变化，对于油脂、白糖行业来说非常突然，需要时间来应对，这使得油脂的下跌幅度超出油脂行业的想象，也超出很多市场分析人士的预期。此外，原油下跌也引领了化工品价格大跌，因为成本不断下降，原来市场认为很低的价格，现在来看并不算低。

所以，中国经济转型和西方与俄罗斯之间的博弈，导致商品市场处在比较严重的利空环境中，这种宏观面的利空，是基本面的利多难以扭转的。

在此背景下，各行各业都在想办法稳价格，不断出台刺激措施，提振需求。国家发改委大量批复的基建项目对稳住铁矿石、钢材价格可能会有一定的作用，但因为这些行业产能过剩严重，这些基建项目最多能让价格不再大跌，但要想使其出现一定程度的上涨，还需要关闭产能和启动消费。

棉纺织行业近期风平浪静。棉花价格的稳定，主要源于棉花自身的供求关系。农产品与工业品不一样，工业品价格一涨，供给马上就会增加，但农产品受制于季节性规律。目前，很多人仍旧非常看空棉花，但笔者认为棉花下跌空间不大。

也许商品市场更多的机会来自于商品阶段性的超涨超跌。比如焦煤，770元/吨以上是个不错的卖出机会，但680元/吨以下则可能是个很好的买入机会。不过，如此操作，需要投资者很懂行。想指望来一波大的趋势性机会，目前来看不容易。

股市近两天出现大幅下跌，笔者认为，大跌后是很理想的买入机会。股市不是经济晴雨表，而是支柱产业，这就是中国特色。中国正处于资产结构转变的大环境之中，社会资产、居民资产将逐其中能源化工类较首场招聘会大幅减少。据劳动力市场工作人员柴岗介绍渐从银行存款和房产转变为股票和基金、债券等，这有利于经济发展，可以大幅降低经济成本和金融风险。这种转变是一种长期现象。但因为融资融券的出现，当前股市波动风险巨大，丝毫不亚于期货风险。如果长期持有，这样的波动可以不理会，但如果融资融券，那就得十分小心了。