建材寻找需求端超预期的点荐股鼓励

建材：寻找需求端超预期的点 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周行业要闻：

国家出台政策支持山西融入京津冀联动发展。

人民：“房地产限购全面取消”不属实。

发改委部署各地建立向民间资本推介重点领域项目长效机制。

投资策略及重点推荐：

避免我们放错了自己宝贝的类目。上周全国水泥市场价格继续环比涨幅为1%。受益下游需求提升以及持续低库位，江苏、浙江、江西、安徽和四川上涨幅度为元/吨，特别长三角沿江熟料价格已近去年高点，后期水泥和熟料价格保持稳中有升概率大。浮法玻璃市场成交整体偏弱。光伏玻璃市场报价维持稳定。无碱粗纱价格主流暂稳，国内行情偏弱。

10月底水泥价格继续提升，主要是供给端的集中度提升等逻辑仍在继续，同时需求端也保持较好态势。9月水泥产量增速继续，但是绝对量较去年同期减少，这是供给端的逻辑在起作用。同时专项债发行带动的项目拉动水泥需求，地产投资增速保持相对稳定，固定资产投资增速约环比略有提升。所以不管是供给端，需求端的变化也将超预期。随着政策底的显现，我们继续看好业绩支撑持续下的超跌估值修复机会。海螺水泥（10%）、中国巨石（10%）、北新建材（10%）、万年青（10%）、华新水泥（10%）、伟星新材（10%）、东方雨虹（10%）、濮耐股份（15%）和西藏天路（15%）。

风险提示：需求缓衰速度超出预期。

上周市场回顾：

上周申万建筑材料指数涨幅为-0.07%，较沪深 00指数低1. 0个百分点。上周组合涨幅为2.28%，较行业基准指数高2. 5个百分点。组合东方雨虹、中国巨石、万年青、西藏天路、濮耐股份、伟星新材取得绝对和相对正收益；海螺水泥、北新建材和华新水泥取得绝对和相对负收益。