万达售亿元资产背后力量

万达售670亿元资产背后：王健林许下三年赌约

P2P贷正面临转型 “一百年来，全球大型房企无一例转型成功，万达已经改写商业历史，成功转型为服务型为主的企业。”在2017年工作总结会上，万达集团董事长王健林如此为万达的转型定音。

然而，在过去的一年中，万达经历了风波，也承受了一些磨难。尽管多次辟谣，万达仍陷在舆论漩涡中。缓解舆论冲击也好，稳定军心也罢。1月20日，王健林曝光了出售资产获得670亿元现金的背后四大动因，同时许下三年后再见万达的赌约。

非地产收入占比超六成值得关注的是，王健林特意强调了国内外资产占比情况。他表示，万达集团以成本计资产7000亿元，同比减少11.5%；其中国内资产占比93%，国外资产占比7%

。

“为什么专门提这个数据？去年有人说万达把大量资产转移到海外去了，数据证明完全不符合事实。”王健林在这份工作报告中，首先就用数据反击了这一舆论声音。

更重要的是，在王健林看来，万达的去地产化可谓已经实现了。因为，万达的非地产收入占比超过了六成。

王健林表示，2017年万达集团收入2273.7亿元，服务业收入占比63.4%，同比提高8.4%，其中，租金收入占比约18%，连续多年平均实现超过30%的增长；商业地产收入1125.4亿元，占比49.5%；文化产业收入637.8亿元，占比升至28.1%，已成为万达另一个支柱产业；影视集团收入532亿元，占比为23.4%；金融集团收入321.2亿元，占比为14.1%；络科技集团收入58.6亿元，占比为3%；体育集团收入71.8亿元，占比为3%；其他板块则为文旅集团和宝贝王集团的收入等。

不过，对于出售680亿元资产后的万达，核心资产则是万达广场。王健林也表示，万达转型关键是万达商业的转型。万达商业转型关键是从单一重资产企业转为轻资产为主、轻重并存发展的企业。而关于万达的轻资产方面，王健林称，万达不再向以前一样全部持有物业。

他表示，万达的轻资产分两类，一种为投资类，一种为合作类。投资类就是别人出钱，万达帮别人找地、设计、建设、招商、竣工运营后移交给别人，其中还有一个资本化程序；合作类就是万达既不出钱，也不出地，觉得项目合适，跟别人签合同，帮别人建设，建成后租金三七分成。

转让资产背后四大动因2017年，对于万达，乃至成个地产行业来说，都是非常重要的一年。2017年7月份，万达和融创、富力签署了文旅项目、酒店资产转让协议，仅此一项协议就减债440亿元，回收现金670亿元。先抛开万达来说，融创接手这笔资产后可能上位行业前四的位置。反观万达，则有解读称，“万达卖资产，是不是不行了”。

对此，王健林表示，“其实这是根本不理解商业的基本逻辑。”生意就是有买有卖，没有只买的生意，也没有只卖的生意，关键看价格。万达清偿海外账务，卖一半资产就清偿全部负债，就是挣了一倍。所以买卖是正常逻辑，关键看差价。

其次，万达广场已经是很重资产，几千亿元，文旅项目再持有，资产太重了。虽然有大量销售物业可以回收投资，文化项目能收回投资，但每个项目周期要7年至8年，十几个项目累加，至少5年至6年内，万达每年要净增千亿元有息负债，万达的负债就会太多。

再次，万达已持有大量较高收益的万达广场物业，没有必要再去持有文旅项目物业。酒店整体年平均回报率低于4%，全部酒店每年吃掉十几个万达广场的净利润。所以，万达决定把重资产的文旅项目和酒店卖掉，做轻资产这种只赚不赔的买卖，绝对是上策。

更重要的是，企业经营安全是第一位的，为集中有限资金发展万达广场，就要有舍有得，否则就不能保证开业50个广场，在建超百个广场。

最后，王健林给出自己的三年赌局。他表示，“社会不理解，员工也有不理解，但是咱们三年之后再看，迪士尼、环球、大型酒店管理公司均是如此。”同时，除了提高收入，继续降低负债仍在王健林的2018年计划表中。

来源：证券