战略板存变数壳资源再受宠呢

十三五 规划草案拟删除战略新兴板的消息惊动了A股市场，壳资源昨天成功上位，上演千树万树梨花开的狂欢景象。市场分析认为，可以预见，战略新兴板如果真被搁置，目前积极筹备排队战略新兴板的公司将不得不另辟蹊径，这无疑将提升壳资源的投资价值。

□市场

壳资源集体狂欢

今年1月份以来，以创业板为代表的新兴产业板块估值大幅下挫，原因之一就在于担心今年注册制和战略新兴板的推出，将会大大增加股票供给，进而打压估值。

伴随着昨天满的 战略新兴板在 十三五 规划草案中将被删除 的消息，今年以来始终处于靠边站的中小市值股终于迎来翻身机会。而与壳资源沾亲带故的概念股表现最为亮眼。

昨天沪深两市整体表现较弱，但壳资源概念股早盘全面爆发，上演集体狂欢的一幕，超过20股封于涨停。

穿越流电影电视剧 ST板块中，*ST蒙发等股涨停，*ST新梅涨近4%，*ST华赛、*ST皇台、*ST沪科、*ST中鲁等涨幅靠前。

除此之外，其他有望成为壳资源概念股的小市值个股也受到市场资金的追捧。具体来看，金城股份、中发科技、冀东装备等多只个股扎堆涨停；国农科技、宁波富邦、登云股份、金宇车城等多只概念股涨幅也均超 %。

龙虎榜显示，多只壳资源概念股现资金流入，以冀东装备为例，当天买入前5名营业部(机构)和卖出前5名营业部(机构)买入资金合计8756.9 万元，占总成交比例57.27%；卖出资金合计 898.28万元，占总成交比例25.50%。

□分析

壳资源价值预期提升

虽然目前官方还没有就战略新兴板推出与否进行表态，但不过一天的工夫，A股壳资源概念股便成功上位，上演咸鱼翻身。有业内人士猜测， 十三五 规划草案拟删除 设立战略性新兴产业板 ，或意味着战略新兴板的推出将被暂缓，而这对于新三板以及深市中小创个股短期具有一定的利好刺激作用。

国海证券策略研究员代鹏举认为，战略新兴产业板若暂停意味着股票供给下降，上市渠道受限，大大利好壳资源，有利于新兴产业估值提升。但与此同时，也存在风险，包括个股业绩风险、市场系统性风险等。

兴业证券分析认为，战略新兴板被搁置将有利于提升壳资源的价值，目前积极筹备排队战略新兴板的公司将不得不另辟蹊径。

证监会公布信息显示，目前IPO排队企业尚有700多家，排队时间长，因此借壳上市将成为这些排队公司的较优选择，对壳资源价值的预期将大大提升。而之前热议的 中概股 回归可以选择借壳等方法实现A股上市。

壳资源亟待转型

国金证券首席策略分析师李立峰强调，可以确定的是，在未来相当长的时间内，壳资源将维持较高的稀缺性，与壳相关的公司有望受到市场的关注。眼下，摆在眼前的问题是，壳公司亟待转型，并购重组后的估值提升值得期待。之前亏损的或处于亏损边缘的壳资源企业或转型升级成的新兴业务，逐渐为市场认知后获得估值提升。

事实上，近几年借壳上市的案例逐步增多，也反映了壳资源的重要性。数据显示，2015年共有借壳案例41起（包含借壳失败的案例），其中14家公司已借壳完成。包括雅百特、法因数控、湖北金环、恺英络、桐君阁、凯撒旅游、九九久、汉麻产业、九芝堂、康欣新材、黄海机械、新民科技、七喜控股等。

□后市

市场风格仍偏向蓝筹

前海开源执行总经理杨德龙表示，战略新兴板的推出遭遇变故，将改善小盘股的供求关系，对中小创都是利好，特别是创业板。这一举动表明管理层对于股市的呵护心态，政策利好推动大盘中级反弹，目前大盘底部已经基本确定，短期内壳资源受到了资金的追捧，不过，杨德龙强调，中长期来看，市场风格依然偏向蓝筹。

兴业证券表示，未来成长股出现分化的概率加大，优质、增长稳定、商业模式得到验证的 真成长 标的可逐步布局。尤其是可以考虑中长期布局现代服务业真成长标的。在系统性风险释放、风险偏好稳定过程中，提供了长期 真成长 标的的较好介入点。

□策略

四标准筛选优质壳资源

伴随着壳资源的走俏，如何选择壳资源公司也成为关键。国金证券策略报告显示，对于目前两市优质壳资源的筛选条件大致包括四项。

首先，小市值，便于重组方接手：市值小于40亿；剔除创业板公司，考虑到创业板公司不允许借壳。

其次，盈利能力较差，公司主营业务低迷或者没有主营业务：连续两年净资产收益率ROE小于5%；扣非和摊薄后每股收益EPS小于0.1元。

第三，股权较为分散且实际控制人为自然人：第一大股东持股比例小于40%；前十大股东持股比例小于50%，实际控制人为自然人。

第四，大多倾向于收购比较干净的壳，负债比例较低：负债率小于50%。

根据以上标准进行筛选，共得到 4家符合条件、成为壳资源潜力较大的公司（剔除已经发生借壳的公司），按照市值升序排列，包括茂硕电源、泰尔重工、*ST蒙发、科林环保、汇通能源、威尔泰、乐通股份、中发科技、天润控股、哈高科、川润股份、山东矿机、精伦电子、江粉磁材等。(敖晓波 制图谢瑶)

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