建材多地交通建设加速荐股吗

建材：多地交通建设加速 荐 股 -02 类别： 机构： 研究员：

由于我国幅员辽阔 [摘要]

报告摘要发改委预计基建投资保持中速增长，超市场预期。由于2018年地方政府融资渠道收紧，投资者对2019年基建投资增速预期普遍不高，发改委此次表态超市场预期。同时，我们也注意到就市场关心的资金面问题，发改委指出当前基建投资过度依赖政府信用及财政资金的局面需要转变。我们认为发改委就基建投资资金的表态体现了国家希望更多社会及民营资本进入基建投资领域，而就当下最主流的政府、社会合作模式PPP而言，由于逾2500个财政本级均未触及财政红线且清库结束，我们认为PPP投资2019年会逐渐复苏，同时考虑到2019年专项债新增额度大幅增加且提前下发，我们预计2019年资金面相比于2018年将有所好转，基建复苏确定性较高。

长三角一体化建设加速。上周浙江上调十三五交通投资规划至11750亿元（上调1250亿元），增量计划投资主要来自于高速公路及杭州都市圈项目，同时上周上海铁路局表示2019年长三角计划投运铁路996公里，相较2018年提高26%。我们认为浙江及上海地区的建设加速体现了长三角一体化建设下当地良好的基建需求，同时由于长三角地方政府财力较好，且根据我们测算如需达到长三角十三五基建目标年建设强度相对于2018年将有所增强，我们对十三五期间长三角地区基建投资持乐观态度；山西2019年交通投资强度增大。上周山西省公布2019年计划交通投资4 4亿，相较于2018年 80亿的计划提升14%。我们认为山西交通建设的加速主要是为了配合京津冀一体化的建设及响应国家基建补短板的号召，而山西省2018年前11月公路水路投资同比上升78%左右，项目执行情况较好，因此我们对山西省2019年基建项目的执行与投资增长持乐观态度；投资建议：基建板块推荐轨交施工龙头隧道股份（）、铁路龙头及轨交施工领先企业中国中铁（601 ）。房建板块推荐市场份额稳定提升，估值有修复预期的建筑行业龙头中国建筑（）。