电气设备国网系重组持续美国双反终裁出炉牛

电气设备：国系重组持续 美国双反终裁出炉 类别： 机构： 研究员：

-增加减少被击中敌人属性抗性的机能 [摘要]

报告要点板块行情：

本周板块行情在整体板块对比中处于中等偏下，我们对电力设备行业仍然保持长期看好的态势。但是在短期之内，特别是年内我们看不到电力设备突然反转的迹象。我们需要静待十八大之后国家新一轮投资刺激的细分方向。新能源板块光伏让人处于行业利空状态之中，建议四季度规避光伏行业。

行业动态电力设备：国系三家公司国电南瑞、许继电气和平高电气仍旧在停牌之中。

新能源：1）光伏：美国商务部对我国输美光伏组件“双反”税率进行终裁。

其中，反补贴税率为14.78%~15.97%，反倾销税率为18. 2%~249.96%；从合并税率来看，除天合光能合并税率最低为2 .75%以外，其余企业合并税率皆大于 0%，国内光伏企业对美出口光伏组件价格优势不复存在。由于美国“双反”仅针对采用中国大陆所产电池片生产的光伏组件，国内企业可采用外购电池片的方式规避美国“双反”壁垒，因此美国“双反”不仅直接对组件出口企业带来影响，也意味着我国电池片生产企业将直接失去美国市场每年 -4GW的电池片需求。由于美国双反税率对欧盟有参照意义，而欧洲是国内光伏产品出口的主要市场，若欧盟跟进实行“双反”，将对我国光伏企业造成更严重的打击。2）风电：并问题仍然是困扰我国风电产业发展的主要瓶颈。2012年上半年，全国新增吊装风电机组541万千瓦，与去年上半年基本持平。但受“三北”地区限电影响，并容量同比降低了约16%，为788万千瓦。截至6月 0日，全国风电累计吊装容量达6190万千瓦。

公司动态电力设备板块公司陆续发布业绩预告，总体来说处于弱势增长态势之中，行业估值较贵的情况下业绩低速增长制约了股价的走势。我们初步统计已出公司预增公告之中行业增速中枢为20%，这是在剔除同比下滑的公司基础之上。

新能源板块上市公司陆续发布业绩预告，受光伏和风电行业景气低迷影响，向日葵、东方日升等组件企业亏损持续，同比降幅有所扩大；晶盛机电、阳光电源、奥克股份等设备、配件、辅材生产企业虽然仍能保持盈利，但是同比下降趋势未能扭转；华锐风电受新增订单萎缩、在手订单执行延迟等因素影响，第 季度首次出现亏损，亏损额不超过2.6亿元。