钢铁钢价继续示弱矿石库存大幅上升牛

不能预计盘中变化 钢铁：钢价继续示弱 矿石库存大幅上升 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

我们认为，本轮回调属系统性风险的体现，钢铁作为首季涨幅最大的板块近期跌幅尤甚表明市场心态谨慎，获利回吐者众多。这一方面反应出市场对于前期炒作过度的冷处理；另一方面体现出市场对钢铁行业景气度恶化现实的担忧。不过，到目前为止钢铁前期涨幅基本吞噬殆尽，对行业基本面看淡的预期也得到较好消化，预计再次超于大盘的下跌可能性较小。

报告摘要：

长材、扁平材多小幅下跌上周国内各品种钢材继续小幅下跌，国际钢价再次与上周持平。截止5月27日，MYSPIC钢价指数为176.9点，周环比小幅下滑0.2 %，其中长材跌0.1%，扁平材跌0. 2%，国际CRU指数继续维持在212.2点。

库存连续12周下降，长材去库更明显截止上周末（5月27日），我们所统计的大中型城市钢材库存总量为1461.2 万吨，同比下降7.41%，环比下降2.42%，为连续12周下降，且降幅继续扩大。其中，周下降幅度最大的为线材，环比降5.79%，其次为螺纹钢，环比降 .64%；热卷下降幅度为1.09%，其余也均小幅下降。

进口矿跌幅明显，港口库存大幅上升上周钢材原料价格以跌为主，其中进口矿跌幅偏大，焦煤价格也有明显的下滑，其他均保持稳定，铁矿石港口库存大幅上升，再创历史新高。数据显示，唐山66%铁精粉价格为1050元/吨，与上周持平；日照港进口64.5%巴西粉矿价格为1295元/吨，环比下跌2.26%，显示出铁矿石市场继续疲弱，特别是铁矿石港口库存达到了9245万吨的历史新高，对矿价走势有一定拖累。

投资策略及配置建议上周钢铁板块整体跌幅为6.7%，超于大盘跌幅1.6个百分点。到目前为止钢铁前期涨幅基本吞噬殆尽，对行业基本面看淡的预期也得到较好消化，预计再次超于大盘的下跌可能性较小。建议在板块下跌时期继续关注我们重点推荐的绩优股组合攀钢钒钛、新兴铸管、八一钢铁和大冶特钢以及有资产注入预期的河北钢铁和太钢不锈。

风险因素前期低价股炒作降温回调对整个板块走势承压；经济增速减弱，汽车、房地产需求下滑的风险在加大。