钢铁钢贸融资有所好转钢市进入弱平衡呢

这支中超队开价700万美元 钢铁：钢贸融资有所好转 钢市进入弱平衡 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件近期我们参加Mysteel举办的钢贸信用与风险控制论坛，以及中联钢第四届钢铁物流会议，并约谈部分行业专家、银行领导、钢贸融资公司经理以及资深贸易商老总，重点就钢贸行业融资及银行限贷、钢贸行业长期发展趋势、钢材市场短期走势等问题进行调研。

结论通过与业内人士的交流，我们的总体观点为：

1）钢贸融资压力有所缓解，但进一步改善面临不确定性。近期在闽籍钢贸商的危机公关下，部分银行停止收紧钢贸信贷，贸易商融资难度较月份明显降低。但银行对钢贸行业的顾虑并未完全消除，贷款未完全放开，部分贸易商反映资金面整体仍略显偏紧。

2）钢贸行业已进入\"优胜劣汰\"时期。大型贸易商资金、渠道等优势明显，倾向于继续扩大规模、薄利多销；中型贸易商融资困难且退出成本高，多数缩小规模、等待机会；小型贸易商则选择灵活退出。考虑到贸易商转型困难，预计\"优胜劣汰\"的过程将非常惨烈。此外，由于上游钢厂同样不景气，不排除少数大型贸易商面对钢厂话语权提升的可能。

）钢市运行环境较前期已有所改善。即需求已处于淡季（意味着继续萎缩的空间不大）、供给压力已有所减轻、贴现率下降至\" \"时代、矿价短期企稳。

4）不过，就短期钢价而言，其明显上涨的动力也并不充足，即仍未看到明确的行情反转信号。我们认为市场其实已进入一个新的弱平衡状态，短期维持窄幅震荡的概率较大。

5）维持钢铁行业\"谨慎推荐\"评级。