工业综合军工黄金时代就在眼前荐股DG

工业综合：军工黄金时代就在眼前 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报摘要：

本周市场回顾:本周中信军工指数下跌0.9 %，同期沪深 00指数上涨1.91%，军工板块跑输大盘2.84个百分点，在29个一级行业中排名第26位。本周国际地缘政治冲突减弱，市场情绪慢慢平复，中国联通混改引领的混改主题炒作阶段性结束，板块缺少催化因素趋于平淡，走势整体回落。

上周涨幅可观的国企改革主题板块未能延续强势，中船防务、西仪股份、等本周跌幅居前；东土科技受5G板块带动涨幅7. 7%排名第一，民参军企业苏试试验、高德红外等受军民融合规划政策面的影响涨幅居前。

本周行业热点:近日，科技部、军委科技委联合印发《“十三五”科技军民融合发展专项规划》，要求到2020年，基本形成军民科技协同创新体系，推动形成全要素、多领域、高效益的军民科技深度融合发展格局，部署了“十三五”期间推进科技军民融合发展的7个方面16项重点任务、并提出了5项保障措施。新华社也播发了《规划》热点问题权威解读。规划提出，科技军民融合是推动新一轮科技革命、产业革命和军事变革的重要战略引擎。

澳门五星级酒店过多要实施国家重大科技项目和科技军民融合重点专项，充分发挥其龙头的引领和示范带动作用。目前天地一体化信息络等国家重大科技项目已经完成了实施方案的军民联合论证工作，其他重大项目正在抓紧编制实施方案。

投资策略及重点推荐：本周，军工板块回调，在坚定看好行业长期成长性的前提下，我们维持中短期板块估值以消化和震荡为主的观点。随着中报业绩预报的发布，估值合理、在手订单波动小、业绩兑现及超预期的公司有望获得资金青睐，超额收益有望来自自下而上的标的筛选。军方市场采购市场化是长期趋势，民参军板块的分化将持续。

中期来看，军工的黄金时代就在眼前。军工行业作为高端装备制造板块的核心代表，改革政策将不断落地，军工订单的恢复和补偿也陆续到位，热点机会将反复表现，推荐关注估值合理、成长性有支撑的国企及部分民企，如内蒙一机，航天电器，新研股份，中航光电，四创电子等。

标的配臵方面：装备量产、军工龙头，建议关注中航黑豹、中直股份、内蒙一机、中航光电；院所改制有望获得突破，建议关注航天系电科系：航天电子、航天晨光、国睿科技、杰赛科技、；军民融合催生的潜在成长性标的，可重点关注民参军企业高德红外、信质电机，建议关注天银机电、四川九洲、耐威科技、新研股份等。

本周投资组合为信质电机、内蒙一机、航天电器、新研股份、航天电子，绝对收益率为-1.60%，跑输中信军工指数0.67个百分点。下周投资组合不变，权重各为20%。

风险提示：军工科研院所改制和央企混改进展缓慢。