金融平滑负债端成本率荐股的

金融：平滑负债端成本率 荐4股 类别： 机构： 研究员：

前区-投标数字：02、05、06、11、12、13、18、19、23、26、27、33、35 [摘要]

事件：

6月8日，银保监会联合央行发布了《关于完善商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》，该通知是对2014年发布的《关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》的修改和完善。

简评1、本次修订适当放松了2014年文件的部分要求。主要包括：

①调高上限：将存款偏离度指标的上限由 %提高到4%；②简化计算：将季末月份与非季末月份采用相同的指标计算标准，均为月末存款偏离度=（月末最后一日各项存款-本月日均存款）/本月日均存款；③处罚减轻：实施差异化管理，对存款偏离度不达标银行，区分情节采取有关措施。同时，删除了对“高息揽存”的规定，与放开存款利率上限的政策保持一致。

2、统一囗径，确保政策易实施便落地2014年的2 6号文由于需区分季末月份和非季末月份，计算方法较为复杂；另外，对存款偏离度指标的要求严苛但监管惩戒措施较为模糊，使得政策很难落地执行。

而6月8日公布的48号文则简化了计算方法、相对降低了指标要求，但在政策落实方面加大了力度，强化对存款偏离度管理的监督检查，细化对于存款偏离度不达标银行的差异化管理。

“指标标准的合理化”、“计算方法的简化”以及“处罚措施的弱化和细化”均是为“监管执行的强化”服务，因此，该项政策的出台从指标方面看似放松，实则在执行落地方面更为严格。

、降低负债成本压力，定价将回归合理范围月末“冲时点”所付出的各类经营成本将显著下降，尽管日均存款的竞争带来银行业的存款价格竞争，但压力分散缓释后总体成本率下降。因为负债端的竞争范畴从月末“冲时点”转到了日常存款的竞争，竞争格局更加合理，带来银行负债端的定价回归合理范围。

4、信贷业务回归合理，降低贷款利率存款偏离度监管对月末“冲时点”存款的遏制使得日常存款吸收竞争加剧，一定程度上可能对商业银行的信贷投放能力也产生影响，从而使银行大肆扩张的不健康信贷消于无形，使信贷业务重新回到健康理性的发展轨道，在负债端利率下降的同时，也有助于降低贷款端利率。