煤炭石油低基数因素使得原煤产量增速较高荐覆盖

煤炭石油：低基数因素使得原煤产量增速较高 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点10月份煤炭产量：产量释放仍在合理区间内，低基数原因使得增速较高。

根据国家统计局公布，10月份全国原煤产量 .05亿吨，产量释放仍在合理区间内，环比下降88万吨，同比增加8.0%，增速较高主要是由于上年度10月份有大会召开使得基数偏低造成的。从日均原煤产量来看，8、9、10分别为957、1020、984万吨/天，10月份较9月份环比下降约 6万吨/天，预计环保安检等措施有所升级。月份累计产量28.99亿吨，同比增长5.4%，增速较月提升0. 个pct。对新增产能具有决定作用的行业固定资产投资，月累计同比小幅上升2.1%，行业新建产能增速预计仍然较慢。

比如开发新型材料、提升产品加工工艺来提高产品的物理耐用性、耐气候性能、抗静电性能、声学性能、阻燃性等。另一方面车用纺织品的市场需求很大程度上表现在降低产品的采购成本。这种情况下 10月份煤炭进口量2 08万吨，环比下降206万吨，进口煤的调控将很大程度上影响行业供需格局。据海关总署公布，10月进口煤及褐煤2 07.9万吨，环比下降206万吨，同比上升8.45%，月份累计进口2.52亿吨，同比增加11.5%。供暖季的来临将显著提升煤炭需求，而国内产量释放比较平稳，进口煤的调控将很大程度上影响行业的供需格局。在进口煤平控预期下（2017全年为2.7亿吨），意味着11、12两月仅剩2000万吨的额度。近期传出在江苏召开进口煤调控会议（来自：期货），我们可以看到进口煤的控制或是一种大概率事件，这将有效改善供需格局，支撑煤炭价格水平。

10月份火电生产有所放缓，水电生产有所加快。10月份，全社会电力生产略有加快，增速较上月上升0.2个pct至4.8%，月累计同比增速7.2%，较月回落0.2个pct。从主要结构来看，10月份水电因云南、四川、贵州等地来水增加，同比增长6.2%，比上月加快2.1个百分点，月累计同比增速4.6%，较月上升0.2pct。10月份火电产量同比增加 .0%，增速较上月下降0.7个pct，生产有所放缓，月累计同比增速6.6%，较月回落0. 个pct。