钢铁钢价继续下挫计划

起得比鸡早 钢铁：钢价继续下挫 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报要点（8.. 1）投资策略：本周大盘继续下跌，上证综合指数周跌幅2.1 %，其中钢铁板块跌幅 .50%。对于九月份需求表现，下游领域订单情况反映仅有建筑业出现好转迹象，整体订单状况仍处于萎缩态势。在钢产量降幅有限、钢厂库存居高不下的情况下，九月钢价走势不容乐观。行业利润难以在需求的驱动下走出困境，预计钢厂仍将处于深度亏损状态。但铁矿石存货大型钢厂处在40天消耗量的低位，而极限存货数量还能压缩两周左右。未来两周内钢厂仍没有减产计划推出，意味着两周内铁矿消费偏高，钢厂原料存货下降到极限后，将重新入市采购。在钢产量崩盘之前，铁矿石价格可能会出现阶段性反弹，但持续时间较短；国内钢价：本周钢价继续下跌，近期华东市场仓库问题日益严重，买家对采购异常谨慎，进一步压制了本已低迷的需求。需求萎靡加上月末资金紧缺及期螺破位下行，市场基本面及心理层面均呈恶化趋势，现货价格下跌不止。九月份传统旺季即将来临，但目前各方数据表明需求低于预期的可能性较高。虽然目前社会库存极低，但生产商产成品库存处于高位。若需求不达预期，钢厂库存快速释放将造成钢价的再度下跌；库存情况：本周上海市场螺纹钢库存 1.58万吨，较上周下降1.9万吨，热轧库存109.7 万吨，较上周下降2.21万吨。从全国范围看，除中厚板外，各品种社会库存均较上周出现不同程度下降。近期社会库存快速下降，一方面显示贸易商对九月份钢价走势的悲观预期，另一方面则反映目前贸易商资金面之紧张。社会库存虽低，但钢厂库存却出现连续上升，结合钢产量降幅有限的现状可以判断钢厂对九月份需求恢复仍有期待。不幸的是近期订单数据低迷，未见旺季迹象，钢厂的预期差可能引发新一轮价格下跌；国际钢价：本周国际钢价涨跌不一。由于废钢价格上涨、加之预期秋季需求回升，部分日本钢厂上调9月份螺纹钢合同价。美国薄板市场涨势趋缓，前期涨幅已使进口资源具备竞争优势，近期亚洲薄板价格快速下滑，价格优势有望继续扩大，从而将制约美国国内薄板价格；原材料：本周矿价继续快速下跌，进口矿价跌破100美元/吨。河北地区66%铁精粉现货价格为995元/吨，较上周下跌50元/吨。天津港6 .5%品位印度铁矿石价格为755元/吨，较上周下跌55元/吨。进口矿方面，海外矿主流报价为98美元/吨，较上周大幅下跌12.5美元/吨。在钢价持续下跌的环境下，大部分钢厂补库意愿不强，多以采购少量港口现货为主，对内矿基本停采。矿山及贸易商低价出货意愿较低，周末跌势有所放缓，大部分钢厂目前原材料存货已经接近极限，短期补库可能会激发矿价阶段性反弹。