受美中期选举等因素影响期指呈现大涨后振荡

受美中期选举等因素影响 期指呈现大涨后振荡整理修复走势

因中美贸易摩擦短期内出现缓和预期，国内扶持民企的信号持续释放，市场风险偏好修复，期指进入阶段性反弹行情阶段。短期行情受美中期选举临近等因素影响，期指呈现大涨后的振荡整理修复走势。

周一，期指未能延续上周的反弹行情，振荡收跌

。不过，整体来看，在内外基本面共同改善的情况下，期指的技术性整理走势并未破坏这一轮小级别的反弹趋势。

“政策底”持续改善风险偏好

近期，持续的利多政策出台，期指的政策底进一步夯实。具体来看，高层通过政治局会议、民企座谈会等方式前一页[1][2][3]，强调了对发展民营经济的坚持。在化解股权质押风险方面，从中央到地方，各方联手出台一系列纾困股权质押风险的政策。在资本市场微观结构方面，证监会表示要减少对交易环节的不必要干预，引导更多增量中长期资金进入市场；并积极出台政策鼓励上市公司开展回购和并购重组。周一，举世瞩目的中国国际进口博览会正式开幕，国家主席习近平发表主旨演讲，强调中国推动更高水平开放的脚步不会停滞。综合来看，在一系列稳经济、促改革、扩开放、防风险的实体经济与资本市场组合拳的推动下，期指的政策底进一步明确和夯实。

近一周来，沪深港通北向资金净流入创新高。股票市场成交逐步回升，到上周五沪深两市成交回升至阶段性高点的4513亿元，较10月中上旬2300亿元左右的水平上升将近一倍。伴随行情反弹，资金入市意愿回升。回顾过去几次资本市场调整期的政策走向，预计政策面利多释放不会一蹴而而查了字典后也确定真有《SHERO》这个单字。什么是“SHERO呢？络辞典的批注有二﹕一.是指提倡女权主义者并积极参与女权运动的人。二.泛指在电影或文学中出现的女英雄角色。就，而将是细水长流。在利好不断释放的过程，市场信心不断提振。

进入到11月后，国内10月宏观数据将陆续发布。从PMI等先行指标来看，预计国内经济增速呈稳中放缓态势。不过，在政策面持续托底的情况下，预计走弱的数据并不会强化市场对基本面的担忧，反而将提升对政策托底力度加码的预期。相比较而言，我们认为在央行不断采取降准、MLF投放等操作的情况下，更值得关注新增社会融资、新增信贷、M2等数据是否先行回暖。这将是预判后期宏观经济能否企稳的关键性变量。