股市场中的外资正在分裂瞄准估值溢出效应计划

A股市场中的外资正在“分裂” 瞄准估值溢出效应

数据显示，A股市场中的外资正在“分裂”。一方面，在海外发行的一只沪深300ETF，Xtrackers Harvest CSI 300 China A shares ETF 在3月1日至7日吸金2.9亿美元，收录的全球2229只ETF中同期吸金绝对值位居第七。另一方面，同期沪港通、深港通中北向资金持续的净流入趋势发生变化，6日、7日连续两个交易日净流出。业内人士认为，这背后是一个正在“分裂”的外资。在今年A股行情下，部分被称为“聪明钱”的外资加入博弈大军——关注公司质地的海外长期投资者和关注短期收益的海外博弈资金在A股激战。

外资杠杆资金活跃

统计显示，截至3月7日，该平台2229只ETF中过去30天净值涨幅前五均被A股相关指数占据，A股赚钱效应在海外扩散。在赚钱效应下，外资中的杠杆资金活跃程度上升。交银国际首席经济学家洪灝介绍，北向资金有两种方式加杠杆

。第一，海外有部分基金管理人发行杠杆型基金产品，例如另类ETF管理人Global X公司推出2倍、3倍杠杆型ETF。尽管这些产品总规模不大，对A股市场波动率的整体影响还较为有限，但在A股赚钱效应下，部分杠杆型ETF规模增速可观;第二，北向资金通过向券商、银行借钱加杠杆。目前香港市场资金成本低至2%-4%。2019年1月1日至今，A股强劲上涨，北向资金大进大出表明境外杠杆资金活跃。

高、中、低收入水平的消费者信心指数分别为117.4、106.8和92.3 瑞银中国证券业务主管房东明介绍，中国市场的结算周期与海外部分市场不同。中国目前实行T+1，海外部分市场采取T+2交收制。这样一来，机构卖了其它地区的股票，如果等到资金到账之后再投资中国市场就需要等待两天。所以机构会先找券商或者银行配资，这也成为北向资金中杠杆资金的一部分。