煤炭石油低估值龙头具备配置价值荐股吧

吃薯条爆米花。 　　“股神”是一个时代的神话 煤炭石油：低估值龙头具备配置价值 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点本周观点动力煤：基本面边际改善，但煤价上涨基础尚不牢固。本周六大电厂平均日耗67.11万吨，环比上升0.71万吨，周五库存1 79.51万吨，环比下降2.1 %，北方四港日均吞吐量146.9万吨，环比上升22.19万吨，四港日均调入量环比下降0.21万吨至126.7万吨，四港库存合计1 17.8万吨，环比下降9.17%。4月下游赶工现象频现，电厂耗煤环比提升，随可用天数向中枢回归电厂采购意愿略有提升，但大秦线检修下近日港口库存下滑较快仍在合理范围之内。不过随港口煤价下跌，长协煤价格优势消失叠加降准消息刺激，港口贸易商心态变化，惜售现象助推本周价格跳涨。往后看，5月火电淡季，不过短期经济仍有韧性下预计电厂耗煤绝对水平有望维持高位，相对高位的耗煤水平下电厂库存进一步累积的可能性不大。虽然长协煤价格优势消失短期利好市场煤销售，不过进口煤后续陆续到货也将加剧市场煤销售压力，且大秦线检修结束后港口库存仍有累积可能，综合来看短期煤价上涨基础尚不牢固，待库存进一步去化后煤价有望实质性上涨，继续关注终端耗煤变化及贸易商行为。

焦煤焦炭：焦煤价格下跌空间有限，继续关注终端需求。本周社会钢材库存环比下降5.88%，钢厂建筑钢材库存环比下降9.9 %，Myspic指数环比上涨1.59%，16 家钢厂产能利用率环比上升0.62个百分点至75.49%。本周钢材出货表现强势依旧，库存去化速度仍快，而复产边际影响后续将继续减弱，预计短期钢价涨势将延续。在钢厂原料库存有效去化前采购意愿难有提升，不过利润扩大下存小幅让利原料可能，仍需关注。目前焦炭库存压力仍大，焦化厂亏损下主动限产有望加快库存去化，短期贸易商囤货惜售下焦价或有小幅反弹可能但持续性有限，若库存能进一步去化焦价上涨将具备持续性，综合考虑目前焦煤库存水平，焦煤价格继续下跌空间有限，继续关注终端需求表现持续性。

投资建议悲观预期修复与基本面阶段性企稳共振，龙头标的有望取得超额收益。本周煤炭指数下跌2.00%，跑赢万得全A指数0.86个百分点。1、降准利好宏观面悲观预期修复；2、动力煤价格阶段性反弹，持续性上涨仍需通过大秦线检修结束后的压力测试； 、焦煤方面，短期需求持续改善下钢厂利润扩大，焦炭限产库存去化后原料价格有望企稳，继续关注终端需求持续性；4、悲观预期修复与基本面阶段性企稳共振，龙头标有望取得超额收益，建议关注陕西煤业、中国神华、兖州煤业、潞安环能、山西焦化、平煤股份等。