日常消费品食品饮料行业周报年第吧

日常消费品：食品饮料行业周报2010年第4期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值实现价值2010年2月7日评级：优异2010年食品饮料行业周报第4期（2..7）最近52周走势：

“潜伏”时机到来行业跟踪上周研究报告：

《内修外攻，缔造持续增长基业——安琪酵母09年年报点评》报告作者：

国联证券研究所综合组联系人：

周纪庚： Email：zhoujg@独立性申明：

作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。

结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。

食品饮料行业动态1、中国公司疯狂并购澳洲葡萄酒企业2、保税区模式——进口葡萄酒市场加速器行业上市公司动态1、五粮液：发布09年业绩快报2、贵糖股份：发布09年年度财务报告 、安琪酵母：发布09年年度财务报告，业绩符合我们预期食品饮料行业估值跟踪从上周来看，食品饮料行业估值继续出现回落，从 9.75倍下降到 9.05倍，虽然绝对值持续呈现下降走势，但从相对于沪深 00指数的估值比率来看，仍然保持上升趋势，并已经逐步进入高位区域。主要原因在于沪深 00指数估值水平下降更为迅速。而沪深 00指数估值水平的下降以及食品饮料估值相对比率的提升，制约了食品饮料行业的上涨。

我们认为目前大盘指数较前期走势已经有所企稳，而在节前的最后一周出现大幅波动的可能性不大，预计将呈现窄幅波动的走势。而对于不希望持币过节的投资者来说，现在是进入“潜伏”的比较好的时机。

基础好才能吃嘛嘛香 上周行业个股涨跌幅情况本周交易品种推荐本周首选交易品种为：安琪酵母、光明乳业本周可逢低介入的品种：五粮液、恒顺醋业、金枫酒业2请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值实现价值一、食品饮料行业动态1、中国公司疯狂并购澳洲葡萄酒企业中国的公司已经将目标瞄准了澳大利亚的葡萄酒产业，这一行业在澳洲的市场规模大约为260亿澳元。他们当中的大多数都是中国的国有企业，他们正在寻找收购目标，要么是股权收购，要么是酒厂以及葡萄园收购。中国企业的兴趣已经不仅仅是澳洲的铁矿以及煤矿，而正在转向更多的领域。

总部位于上海的光明集团，近日宣布，以15亿澳元的现金收购澳洲一家知名的糖厂，并且开始寻找澳洲的葡萄酒企业作为下一次收购的目标。另一家中国最大的食品贸易及生产商中粮集团，也正在物色澳洲的葡萄园以及葡萄酒厂。而澳洲的一家拥有几座葡萄园的上市公司，最近刚刚放弃了中国中化总公司的出价，转而投向另一家出价较高的日本企业。（糖酒快讯）点评：国内公司纷纷在澳大利亚并购葡萄酒企业，一方面是看中了国内葡萄酒行业的发展前景，另一方面是看到了葡萄酒消费升级的趋势，国内的葡萄酒消费将更专注于品牌和品质，以及对进口产品需求的增加。

作为国内主要的食品生产供应大型企业，中粮和光明都看到了这个趋势。通过收购葡萄酒企业，一方面可以很快地进入葡萄酒行业（对于光明），另一方面，作为国内主要的葡萄酒生产企业，中粮可以进一步丰富产品线。

2、保税区模式——进口葡萄酒市场加速器2008年到2009年期间，除了传统的进口酒保税龙头上海外高桥保税区外，广州、厦门、宁波、深圳福田等都兴起了一大批定位于进口葡萄酒的保税区。甚至在重庆这样的内地城市，江北保税区也在就葡萄酒项目紧锣密鼓地筹备。随着进口葡萄酒贸易的兴旺，进口酒保税区在全国各地呈现出方兴未艾之势，成为进口酒市场的加速器。（糖酒快讯）点评：据英国《金融时报》报道，中国港口建设热导致吞吐量过剩。09年，香港集装箱吞吐量同比下降了约17%，深圳盐田港和蛇口港下降了1 %和24%。各口岸地对进口葡萄酒设立优惠措施，实际上和吞吐量下降有着直接关系。保税区模式的推广，必将加速进口葡萄酒的全国布局，降低进口酒交易成本。

二、上市公司动态1、五粮液：发布09年业绩快报公告内容：经公司财务部门的初步测算，公司2009年实现营业收入110.65亿元，同比增长 9.48%，实现归属于上市公司股东的净利润为 2.49 请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值实现价值亿元，同比增长79.45%，基本每股收益0.856元/股。

点评：公司09年业绩超过市场整体的预期。业绩出现大幅增长的原因主要包括以下几点：一是公司产品结构不断优化，酒类产品量价齐升；二是