有色金属欧债危机波及法国工业金属危中有机覆盖

全国癫痫病医院有好几个站长朋友都挺有合作的意向 有色金属：欧债危机波及法国 工业金属危中有机 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

行业中性评级，建议配臵低估值加工股，关注欧债危机可能带来的投资机会。

我们给予行业“中性”评级，建议投资者配臵低估值的栋梁新材、新疆众和、南山铝业等加工类防御性个股。考虑到欧债危机已经波及法国，进一步恶化可能推动德国放弃部分利益而同意欧洲央行直接以较低利率购买危机国家的债券，因此建议投资者密切关注欧债危机可能带来的投资机会。

建议配臵低估值加工股我们现阶段建议仍是配臵低估值加工股。因为加工股的盈利相对较为稳定，在行业周期下行时有望规避行业风险，跑赢行业指数。重点推荐业绩较为确定且估值不高的栋梁新材、南山铝业、新疆众和等加工股。

欧债波及法国，工业金属危中有机,黄金短期有看点工业金属危中有机主要因为欧债向核心国家扩散可能造成欧元区崩溃，损伤所有欧元区国家的利益。24日匈牙利、葡萄牙评级被下调，法国面临失去 A评级的风险。标普25日把比利时的评级下调到了“AA”，欧债危机逐渐向核心国家蔓延，法国等国家提出发行欧元区共同债券，同时由欧洲央行实施“量化宽松”政策，但德国等国家强烈反对。资金正加速从欧元区流出。我们一直认为欧洲央行购买欧债是解决欧债危机的最好解决方式，只是在此过程中德国的部分利益受到损失需要在制度上进行补偿安排。考虑到欧债危机可能造成欧盟崩溃，并会更大的损伤德国经济，因此我们认为最终德国会妥协用欧央行印钞方式解决，对大宗商品形成利好。波动情况下委内瑞拉开始从欧洲撤回黄金211吨以上，加剧了投资者避险情绪推动的购买热情，黄金可能会出现阶段性机会。

小金属与新材料或现转机无论是有色金属行业“十二五”发展规划，还是路透社报道的中国未来五年奖投资1.7万亿美元于新兴产业，小金属与新材料都是首当其冲。尽管目前小金属与新材料普遍估值不低，但阶段性如此众多利好共同出台有望提升投资者预期，带来小金属与新材料板块的阶段性机会。

风险提示1）中国宏观经济政策变化、2）欧债危机演化