煤炭石油秦皇岛煤价又降喷吹煤价格大涨牛

煤炭石油：秦皇岛煤价又降 喷吹煤价格大涨 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周，动力煤坑口价格稳定，港口价格下跌，港口库存继续攀升。全国大部分地区的焦煤和无烟化工煤价格保持不变，山西和河北的喷吹煤价格周环比大涨5%。我们认为未来2个月内，电煤价格仍然存在下跌的可能，而焦煤虽然会受到节能减排的影响，但下跌空间不大。如果板块出现调整，建议关注成长性好的煤炭公司，尤其是主焦煤和喷吹煤公司。

要点电煤坑口价格稳定，港口价格下跌。9月1 日的秦皇岛山西优混煤平仓价周环比下降0.7%至715元/吨。大同南郊动力煤坑口价周环比保持不变。全国大部分地区的动力煤价格保持不变；新疆和青海省部分地区电煤价格出现上涨。

秦港库存继续攀升。9月1 日的库存为768万吨，周环比上涨7.0%。

货运指数连续上涨。9月8日，国内沿海煤炭货运平均指数较前一周上涨10%，连续五周上涨，涨幅不断扩大。9月10日，BDI指数周环比上涨4.1%。

国际煤价下跌，油价上涨。9月10日，澳大利亚纽卡斯尔现货指数周环比下跌1.1%，为92.9美元/吨。

布伦特原油期货结算价周环比上涨1.9%，为78美元/桶。

喷吹煤价格大涨，焦煤价格不变。9月1 日，全国焦煤价格保持不变。山西和河北的喷吹煤价格周环比上涨5%左右。云南和临汾的焦炭价格周环比上涨2- %。

无烟煤价格保持不变。9月1 日，全国大部分地区的无烟煤价格均保持不变。

调整即是买入时机。上周，煤炭指数保持不变，表现落后于同期沪深 00指数0.2%的涨幅。截至本周一（9月1 日），A股煤炭股2010年平均市盈率在14.4倍，较大盘折价1 %。

我们预计在“十一五”节能减排的压力下，部分高耗能企业的关停，将会持续到9月底，甚至今年年底；这将影响未来数月内的煤炭需求。我们预计动力煤受到受旺季结束、假期临近、库存高企、节能减排以及水力发电充足的影响，价格仍有下跌空间；而焦煤库存较低，且市场集中度高，下游钢厂价格持续上涨，预计价格虽会下跌，但空间不大。

就可以满足我国目前载畜量的基本要求。 我们预计2011年，政策性限产结束后，煤炭需求将会有所反弹；我们看好2011年的整体煤价，焦煤偏弱的新增供给，以及经济逐渐向好的态势；而山西部分过渡期的整合煤矿将在今年年底彻底关停，将部分减少2011年的供给。我们认为，如果煤炭股出现调整，将会产生不错的交易性机会，可买入成长性好的公司，尤其是主焦煤公司和喷吹煤公司。