化工政策重估区域触底

化工：政策 重估 区域 触底 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

在地面冰雪反光的映衬下 把握宏观经济周期，确定投资时间政策、重估、区域、触底是我们选择的四个方向推荐辉丰股份、红太阳、久联发展、兴发集团、新安股份等报告摘要：

把握宏观经济周期，确定投资时间。全球造业进入产能调整期，处于产业链上各主要经济体均面临经济下行压力，国内经济仍在向下寻求支撑，预计在明年二次探底后企稳，届时投资，年化收益率将会较高。

农药政策仍会持续，看好成长性与受益于格局变化的个股。我们认为201 年，农药政策仍然会持续，蛋糕将重新划分，看好成长性个股，辉丰股份，还看好受益于吡啶行业格局发生重大变化的个股，如红太阳。

CPI、PPI上升,关注资源价值重估。明年CPI通胀将呈现温和走势，预计全年涨幅2.7%，同比和环比均呈现前低后高的走势，预计PPI涨幅将从今年的-1.7%上升到明年的0.7%。资源品价值重估仍会上演，推荐磷矿石和萤石矿的受益者兴发集团和泰和集团。

低成本与区域经济发展带来的投资机会。硝铵产能依然过剩，价格低迷，民爆行业的盈利能力仍然不错，同时，受益于区域经济发展，民爆行业的局部需求将快速增加。我们推荐的个股包括久联发展和江南化工。

触底反弹带来的投资机会。从2012年来看，受益于触底反弹的例子中，草甘磷和TDI均是不错的案例，所以，触底反弹依然可以带来投资机会，有机硅行业可以关注。我们推荐受益于有机硅价差扩大、行业整合以及有金矿注入的新安股份。

投资建议。201 年仍然是波动，震荡的一年，把握好投资时点，跟踪产品价格与行业变化以寻求投资机会。同时，201 年也是充满机遇的一年。