金融新常态下的保险资产管理行业计划

金融：新常态下的保险资产管理行业 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◎投资要点：

投资范围持续放宽，保险资产配臵更趋多元化。保险投资新政为保险资金开展资产配臵提供了更多的基础投资工具，从传统公开市场投资拓展到基础设施、股权、不动产、集合信托计划、金融衍生品等另类投资以及境外投资，使保险公司开展真正意义上的多元化资产配臵成为可能。

西班牙和意大利资源报价仍较低 行业监管模式转变，市场化进程加快。2014年，监管层以简政放权为切入点，积极推进保险资产管理市场化改革，转变保险资管行业监管模式，拓宽投资渠道，简化投资比例，支持业务创新。通过转变监管模式，推行保险资产管理产品注册制，扩大了保险资产的配臵空间，激发了市场活力，提高了投资效益。

2014年政策红利不断释放。新政主要集中在保险资金投资运用和保险行业监管等方面，为整个保险行业的健康有序发展提供政策保障，目前政策的积极作用正不断显现出来。其中，保监会在已有的十余项保险投资新政的基础上，进一步丰富和细化保险资金投资运用内容，在创业板股票、蓝筹股、优先股、创投基金等保险资金投资领域进一步放开限制，提高保险资金运用市场化程度。

偿二代以风险为导向的，充分提升行业风险管理能力。偿二代从过去以规模为导向升级到以风险为导向的模式，可有效识别保险业各类风险，通过或量化或定性等方式，总结出一套可浮动评价并能引导自我风险管理的机制，让保险公司为了降低资本要求而不断去增强其风险管理水平，提升整个行业的风险管理能力。

保险资产管理公司整体情况梳理：截止至2014年底，已经获批的的保险资产管理公司（不包括香港）有21家，可以开展保险资金委托的有18家，2014年新增 家资产管理公司获批。目前已经获批在香港设立资产管理公司的有10家，其中，中国人寿、中国平安、中国太保、中国太平、泰康保险、新华保险、生命人寿、华泰保险、安邦保险、中国人保等均已在香港设立资产管理公司。此外，2014年批复设立的三家公司华夏久盈资产管理、英大保险资产管理和长城财富资产管理，均由多家股东发起设立。多元化的股东模式不仅有利于资管业务的开拓，并且各方在投资能力、人才储备等方面可以优势互补，互通有无。

保险资产管理业务分类分析：目前保险资产管理公司主要从事两大业务板块：投行板块、资产管理业务板块。涉及的业务主要有8大方面：分别是投连险管理服务、保险资产管理计划、企业年金服务、公募业务、私募股权基金、基础设施不动产债权计划、增值平台服务以及第三方保险资产管理服务。在这几大业务中，投连险和基础设施不动产债权计划起步较早，增值平台服务主要是保险资金以协议存款的形式将资金存放到商业银行入表，属近几年逐步开展的服务。