电气设备景气度仍处低位关注业绩稳健个股计划

电气设备：景气度仍处低位 关注业绩稳健个股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

失去房产被儿子轰赶7旬老夫妇无家可归 电力设备与新能源板块10月显现防御性2012年10月大盘先扬后抑，沪深 00指数下跌1.67%，电力设备与新能源板块本月下跌0.74%，在24个国信一级子行业中涨幅排名第12位，跑赢深 00指数0.9 个百分点。从子行业看，电能表设备、二次设备表现出较强的防御性，其他行业仍然走低。

用电量仍处低位电源投资低位徘徊电投资稳定9月份我国全社会用电量为4050.67亿千瓦时，同比增长2.90%，增长率持续下滑。从投资数据看，月份电源基本建设投资2 7.00亿元，同比下滑了5.84%。其中火电、风电、核电继续下滑，风电投资继续增长，增幅下滑。电投资同比增长4. 6%，增速稳中有降。

行业内公司三季报业绩不尽如人意渤海电力设备与新能源板块覆盖的146家上市公司中，前三季度实现净利润且同比上涨的有71家，同比下降的有61家，亏损的有14家。上半年行业上市公司共实现营业收入2790.17亿元，同比增长2.99%，归属母公司股东的净利润1 4.51亿元，同比下滑 6. 9%。行业的盈利能力较上半年基本仍没有改善。

给予行业“中性”评级关注业绩提升优质股从三季报情况看，行业仍然呈现弱势，电能表、配电和行业景气度相对较高，电力电子行业受宏观经济影响未见明显起色，发电设备企业业绩普遍不佳。国内光伏市场不断推出利好政策，但短期内无法缓解国外需求下滑的影响，光伏产品价格普遍与成本倒挂，从下游逐渐延伸至上游的价格企稳值得期待。风电行业不见好转，建议回避，核电业绩兑现尚需时日。

本月我们继续维持行业“中性”评级，个股选择上建议选取行业景气度高，业绩稳定、且估值较低的成长股，推荐国电南瑞、四方股份、思源电气、北京科锐、积成电子、森源电气。