仪器这枚硬币有两面缘由

美国市场研究公司Berstein Research分析师托尼 萨科纳吉(Toni Sacconaghi)周一重申对苹果股票的 跑赢大盘 评级，和800美元的目标股价。他认为，苹果本质上是一家平台公司，能够维持高于平均水平的利润率。

有投资者认为，苹果已经是一家手机公司，将面临 便宜商品化的趋势，而利润率将遭遇风险 。而萨科纳吉认为，苹果是一家类似于微软和IBM的平台公司，能在较长时期内留住用户，并获得好于平均水平的利润率。

他在报告中称： Android手机是当前的PC，面临严重的廉价商品化和用户转移风险。这些手机采取同样的软件平台和运用商店。去年，我们已在一定程度上看见了这一趋势，属于HTC的大量份额转移至三星。

他同时表示： iPhone和iOS是一个平台，平均每名iOS用户具有100多款运用。由于iCloud、iTunes、Siri、FaceTime和iOS设备之间类似的界面，用户将进一步被锁定至该平台。

苹果的平台类似于微软和IBM大型机业务。尽管遭受了竞争对手的挑战，但这两家公司的相应业务都维持了较高的利润率和用户忠诚度。我们认为，iPhone类似于苹果的Mac业务，该业务在过去近10年中市场份额明显上升。另外，Mac电脑平均售价遭遇的压力远远好于传统PC。

萨科纳吉指出，苹果Mac电脑业务的运营利润率为15%，相当于微软操作系统业务50%运营利润率，以及戴尔PC业务5%运营利润率的 加权平均值 。考虑到较高的用户购买意愿，苹果相对其他公司是一家 高质量品牌消费类公司 。他预计，到2014年，苹果45%的利润将来自回头客。

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