商业零售春节增速平稳三四线蓝海潜力犹存

商业零售：春节增速平稳三四线蓝海潜力犹存 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

2012年春节黄金周，据商务部监测，除夕至正月初六，全国重点零售和餐饮企业销售额4700亿元，比2011年春节期间增长16.2%。

观点：

1．高基数、量价转换期引致增速平稳。

在2011年春节黄金周19%的八年新高基础上，2012年春节数据的回落可谓是零售行业后危机全面繁荣的休整期，也一定程度上延续了去年四季度以来一路下行的市场态势。然而值得注意的是，继11月消费信心指数滑落至历史最低点以来，基于高库存的价跌因素通过打折促销转化为量升因素的释放需要一融资情况：已经完成两轮共1550万美元融资。个循序渐进的过渡期，并不是一蹴而就的。

通过春节期间我们对于合肥、北京等市场的实地调研情况来看，以服装、黄金为代表的打折促销力度已经创出了08年以来的最高峰，但一方面基于更加严峻的商业竞争环境；另一方面购也成为分流线下销售的重要力量，由价跌转向量升的过程很难在短短的春节期间实现华丽转身。自2011年7月份达到峰值后，CPI同比涨幅连续5个月出现回落，预计1月将低于4%，通胀压力对于实际消费需求的抑制有望得到进一步缓解，基于我国体验、情感消费诉求的进一步升级，以餐饮、影视、娱乐为代表的综合体及相关衍生业态有望成为量能释放的重要载体。

2．服装、珠宝—大力促销下的热销大力促销下的热销大力促销下的热销大力促销下的热销两雄。

黄金周期间服装、金银珠宝、食品销售额同比分别增长18.7%、16.4%和16.2%。北京菜市口百货在2011年销售额 个亿，同比95.6%增长的高基数之上依然实现了57.6%的同比增长，其中贺岁金条、金元宝、摆件、“龙元素”饰品等受到消费者热捧；天津金元宝商厦、上海天宝龙凤银楼和沈阳商业城分别增长66.7%、61.8%和58.1%。针对冬季服饰推出的各种促销活动受到消费者青睐，山东银座商城服装和鞋帽类销售同比分别增长27.4%和22.4%柴师傅没敢停过一天车。上午11点半，江苏中央新亚百货服装销售同比增长42.8%，青岛北方国贸大厦、唐山百货大楼鞋帽销售同比分别增长 0.4%和18.9%。另根据我们在燕莎奥特莱斯的实地调研情况，以皮草、羽绒系列为主打的大力促销活动也为门店人气的汇聚添砖加瓦。