商业零售线上线下融合首推苏宁云商荐股鼓励

商业零售：线上线下融合首推苏宁云商 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

尽量向阿富汗军警提供训练和建议。投资建议传统零售企业转型互联零售无成功的模式可参照，探索期所付出的代价不可豁免，但长期而言，转型期间所形成的有效商业模式，积累的运营经验以及重塑的组织结构、企业文化将成为企业深厚的护城河。

建议投资者关注线上线下融合度高,转型坚决,具备狼性执行力的公司.重点推荐苏宁云商。

.市场表现上周齐鲁互联零售指数上涨1.1%，跑赢沪深 00指数0.06pct，跑赢商贸零售（中信）指数1.5pct。

以中信 0个行业板块间相比，齐鲁互联零售指数表现中等略偏上，而商贸零售（中信）指数表现中等略偏下。A股涨幅前三为银座股份（+21%）、怡亚通（+15%）、三六五（+14%），跌幅前三为康耐特（-7%）、小商品城（-6%）、永辉超市（-5%）。

.公司跟踪1、苏宁云店开张首日销售破 500万，继续打造其“线下APP”；2、苏宁易付宝下月将接入永辉，将实现双赢； 、海印股份与互原电子合作搭建电商平台，继续提升“互联+属性”；4、京东推出首个母婴理财产品，流量变现加速。

.行业跟踪1、艾瑞咨询：跨境购用户男性略多于女性，26- 5虽用户是主力，通过“导航站”与“朋友/亲友推荐”方式了解的用户过半；2、购平台经营管理将纳入工商监管，打击假冒伪劣，规范化行业生态。

.风险提示1）板块高弹性下市场系统性风险；2）过度资本开支； ）后续盈利模式构建模糊。