安信证券平台期延续房地产降温蹭飞

无力支付高温补贴。　　此外安信证券：平台期延续 房地产降温 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

11月经济数据大体上与10月持平，6月以来中国经济构筑的平台期仍在延续，在8月经济数据明显反弹之后，9、10、11月份略显露疲态；11月份的特点包括房地产降温和商品价格暴涨。整体来看，目前这一轮经济企稳从6月开始，时至今日已有半年，拐头向下的概率逐步增加。回顾之前的一轮企稳，持续时间大概从2015年10月至2016年3月，以一轮货币政策的收敛为结束，2016年4月基本面数据明显下滑。我们相信11月金融数据能够提供更多的信息，从目前的高频数据上看，政策（特别是货币政策）收敛的迹象非常明显。

市场观察：股票市场反弹，债券市场利率继续上行周二股票市场反弹，货币市场利率上行，债券收益率继续上行。

国债期货暴跌，可转债下跌，美元兑人民币上行。

备忘录1、12月12日，委内瑞拉突然宣布全国一半纸币作废。昨日，委内瑞拉总统马杜罗突然宣布令人震惊的消息，将于周三停止流通100玻利瓦尔的纸币。这是委内瑞拉当前面额最高的纸币，在黑市上值2美分。

马杜罗宣称这一举动能够打击哥伦比亚与委内瑞拉边境动荡地带的走私行为。

风险提示：有重要因素未列入分析框架。