西南证券年月市场运行趋势报告弱源泉

西南证券： 2010年6月市场运行趋势报告 弱势难改 再创新低 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

弱势难改再创新低——2010年6月市场运行趋势报告——超跌之后并没有引发象样的弹升，市场弱势明显，而经济下滑及通胀并行的担忧进一步加强向弱预期，指数将进一步下探，再创新低，月内可能见到2300点。

一、2010年5月股市回顾5月份，上证指数呈现加速下跌，连续下破技术支撑位，直至下探2481点后方才出现止跌，全月下跌278点，跌幅9.7%。

指数的实际运行在方向上完全符合我们的预判，但比预期的要弱，点的技术支撑作用丝毫没有显现，点的技术支撑也是在下破之后才略有显现。

从分类指数来看，继4月份全部转跌之后，继续全部下跌，下跌的一致性表明当前的股市处于整体风险释放过程中，而不是某个板块的估值风险，这一点从股指期货更加明显的下跌中得到验证，因为股指期货可以用来对现货指数进行风险对冲。成分指数跌幅明显大于综合指数，上50指数跌幅最大，达到-10.39%，说明领跌来自权重股；中小板指数跌幅相对较小，但跌幅较上月有所放大，说明出现补跌，而之所以还能保持相对较小的跌幅，主要是下跌之后回升的力度较强，表明短炒资金依然青睐小盘股，一旦短炒资金撤离，中小板指数将可能出现大幅度的补跌。

从行业指数来看，证监会分类一级行业指数除农林牧渔微张外，其余全部下跌，但下跌幅度较上月有所收窄，采掘、交通运输跌幅居前，房地产跌幅较上月明显收窄，市场整体下跌动力有衰减迹象。

总体上看，5月份呈现下跌加速，市场整体风险继续释放。

二、2010年6月股市预测1．指数运行：弱势难改，再创新低指数4、5两个月连续收阴，短期出现明显的超跌，一般来讲会出现反弹予以修正。反弹的方式有两种，一种是横向整理，一种是上行，目前市场并没有出现预期中的上行，只是横向整理，说明当前的市场非常弱，不排除一步跌到位的可能，如果是这样的话，6月份将继续以阴线报收，5月21日的低点2481点将被刷新。

具体从走势运行来看，上证指数自2009年8月高点3478点以来即呈现明显的震荡下行趋势，形态上存在两个收敛形态：一个是3478点、3361点、2639点构成；一个是3478点、3181点、2639点构成。根据这两个收敛三角型，预测下跌的低点，分别在2361点、2211点。此外根据平行通道，连接一系列高点点，过低点2639点做上述连线的平行线，短期的支撑位置在2300点附近。结合上述三个点位：2361、2211、2300点，综合判断，指数进一步下跌支撑在2300点，或是略有下破。

5月上证指数收盘价为2592点，根据2007年10月以来的众多月度下跌幅度较大的情况来看，如果6月份指数见到上面测算的2300点，下跌幅度为11%，这个幅度是月度内是有可能实现的。根据上证指数低点运行周期测算，6月份是出低点的关键时间，但即使指数跌至2300点，和我们年初预期的2000点仍有差距，存在低点时间后移至7月的可能，这不影响已有的周期规律。

除蔡元培与王亮畴外总体上看，超跌反弹力度很弱，指数将继续下行，再创新低。

约，净出口的恢复受制于海外市场，国内经济出现二次探底的可能性也许不大，