亚马逊损害股东利益为亚马逊四宗罪正名永恒

卖不出货。 8月5日，据外媒报道，由于大量投资吞噬掉利润，亚马逊公司发布第三季度财测出乎预料的显得疲软，使得股票价格大跌，甚至为此被指犯下四宗罪。股票投资通讯迈克尔布拉什（Michael Brush）日前撰文为亚马逊正名，并预测今年下半年，亚马逊的股价很可能大涨。

股市上有一个永恒的经典主题，那就是选择购买由创始人领导的上市公司股票，因为这种公司股票的表现往往都会超越同类。但是这也可能创造一种市场动态，给逆势操作者带来巨大的机会。比如目前的亚马逊所处的情况。

中国电商巨头阿里巴巴正考虑投资资阅后即焚应用Snapchat,《华尔街》分析师认为，Snapchat无法增强阿里巴巴在中国市场上上的竞争力。这就是我说的市场动态：创始人不介意牺牲短期利润来投资于长期增长的机会。可是，与此同时，在华尔街眼中，这种增长却只是短期的。

结果就是，这些公司很容易就会倾向于缺少利润，进而对股票价格造成打压，这样投资者就获得了以折扣价格投资一家不错企业的机会。亚马逊近期就碰到了这种遭遇：由于大量投资吞噬掉巨额利润，导致亚马逊公司发布的第三季度财测出乎预料的显得疲软，其股票价格大跌。

这里的关键在于，我们必须忘掉所有你听到的抱怨声，这些声音指责亚马逊试图同时做太多事情，以至于损害了股东利益。在这里，最为重要的是，亚马逊创始人、首席执行官杰夫贝佐斯（Jeff Bezos）拥有的远见卓识，他在做的事情都有着内在的逻辑联系。

最为关键的是，我们相信亚马逊和贝佐斯正在做正确的事情吗？首先我们就要看看两个闪闪发光的数字。第一，贝佐斯创造了至少1478亿美元的财富（亚马逊市值）。第二，2010年时，亚马逊就已经是一个庞然大物了，但其依然实现了到2015年年销售额复合增长25.7%的大手笔。晨星公司分析师霍托维（R.J. Hottovy）强调：当一家公司能够实现这样的成长，他们显然是做了一些非常正确的事情。

在几乎每个人都在疯狂抱怨亚马逊的不佳表现，且这种情况无法在短期内改变时，Thrivent Asset Management零售行业分析师劳里布伦纳（Lauri Brunner）却预言称：亚马逊已经准备要在未来几年当中夺取大量的市场份额。Borders绝不会是亚马逊的最后一个牺牲品。

下面是亚马逊被罗列的最着名的四宗罪，我要为其一一正名：

罪名一：亚马逊试图同时做的事情过多

亚马逊的业务包括智能、电视、原创视频内容、云储存服务因此有分析师说，他们是用霰弹枪乱放，打到哪只鸟算哪只。其实，事实并非如此。晨星公司的霍托维称，所有这些投资都是通过构筑亚马逊的生态系统提升消费者的忠诚度，在自己的市场周围筑起深沟高垒。

罪名二：亚马逊将投资置于利润之上，损害股东利益

由于销售额增长23%,亚马逊第三季度的自由现金流将增长两倍，达到10亿美元，只要亚马逊愿意，他们随时都可以通过削减投资来创造出巨额利润。可是，投资才更符合股东的利益，因为那有助于进一步推动销售额和自由现金流增长，最终提升股票的表现。高盛分析师希斯特里（Heath Terry）预测，亚马逊股票的目标价格是400美元。

罪名三：亚马逊建了太多物流中心和货栈，正变得越来越像实体店

这一指控显然忽视了一个最简单的事实，即亚马逊的基础设施投资中很大一部分都在中国，亚马逊正在捕捉新兴中产阶级的商机。与此同时，建立自己的物流中心会提升亚马逊的客服，包括周日送货等。事实上，并不是亚马逊变得像实体店，而是实体店变得更像亚马逊了，尽管他们很难变成功。这些实体店越来越多地使用互联来销售店面之外的库存，这就意味着他们也有了类似亚马逊的实质性货栈系统。但是，他们的货栈系统很大一部分都是成本高昂的房地产。在成本和价格竞争最为关键的时刻，他们的处境显然不够好。

罪名四：亚马逊的云服务Amazon Web Services价格大幅下跌

这是个大问题，可是，科技产品的价格难道不会下跌吗？虽然有这样一种趋势的存在，但许多科技公司却依然兴旺发达，亚马逊很可能也是其中之一。晨星分析师霍托维预计，未来五年，与去年30亿美元相比，这一部门的平均年营收还将下滑30%.

重中之重是，因为贝佐斯总是着眼于长期发展的问题，如果你想做亚马逊的投资者，也必须学会同样的思考方式。

在今年下半年，亚马逊的股票很可能会大幅上涨。原因在于：随着假期购物季节的临近，第三季度投资往往是分量最重的。接着，投资力度就会有所削弱。而当亚马逊11月宣布第三季度业绩时，同时宣布的第四季度财测往往都会更令人振奋。

除开思考方式短视之外，华尔街的记性之差也臭名昭着。这就意味着，第四季度财测很容易会推动亚马逊股价大幅度上涨。