央行再次降息利好债券基金吗

7月5日晚间宣布降息，这是最近一个月内央行第二次降息。对于基金投资者来说，降息意味着什么？业内人士指出，降息意味着收益率可期，全年有望实现较好。回顾上半年，债基已经凭着出色的表现，远远跑赢了股市。

债基跑赢大盘和银行理财产品

去年熊了一年的债券基金，今年摇身一变成了投资品中的“黑马”。数据显示，上半年债基平均上涨6.14%，收益超过股票、股票型基金，甚至超过绝大多数的理财产品。

据数据显示：截至6月底，今年以来309只债券上涨了6.14%。其中，有36只债基收益率超过8%。某债基收益率达12.48%，表现十分抢眼；多只债基收益超过10%，表现不俗。

与债基“发威”相比，股市投资仍差强人意。数据显示，今年以来偏股型基金整体获利3.63%，沪深300涨幅达到4.94%。整个上半年，A股市场表现比较低迷。相比之下，债券基金收益超过股市，以及股票型基金。

今年上半年银行理财产品的平均预期收益率为4.83%，城市商业银行理财产品平均预期收益率最高，但也只有4.99%，仍输给了债券型基金。

股市与债市一直有跷跷板效应，股市不好，债市就火了。随着宽松货币政策的出台，投资者的风险偏好逐渐提升，债券市场在今年上半年火了，中低评级的信用债走出一波大的行情。上半年指数上涨0.83%，企债指数上涨4.07%，中信标普指数上涨3.25%。

货币基金表现其实也不错，可比的83只货币型基金统计结果表示，上半年实现年化收益率平均达到4.31%，同样超过1年期银行定存利率。其中有52只年化收益率超过4%。

而受欧债危机拖累，QDII业绩缩水明显。59只QDII基金中，净值为负的有28只，平均收益率为-5.3%，亏损水平明显高于其他类型基金；净值明显高于1元的只有3只，其他绝大部分净值长期在1元以下。今年走势较强，QDII业绩前三名的基金都是跟踪美国的指数。

债市下半场的慢牛格局或打开

降息利好推动债市持续升温，不少绩优债基频现大规模净申购。

一位债基基金经理表示，事实上，从去年四季度开始，债券市场已逐渐走好，加之央行今年一直采取宽松的货币政策，这也支撑债市于今年上半年走出了一轮较大的行情。央行6月初开启了新一轮降息通道,7月又再次降息，不同以往的是,两次降息，不仅下调了基准利率,而且存贷款浮动比例也作了大尺度调整，央行降息意味着利率中枢下移,将整体利好于债券市场。

对于债市未来投资价值，业内人士认为，目前债券虽已经涨了很多,但从估值上看，风险资产估值仍旧很低，具有一定的优势，债市基本面并未发生较大变化。当前实体经济强度不及2010年四季度，更不及2009年3月份，未来经济不会大规模反弹，对于债市威胁基本不存在,收益率向上的空间有限。因此，有业内人士认为，债市下半场的慢牛格局或由此开启，投资债券基金目前的优势仍然存在。

与此同时，监管部门也进一步鼓励基金公司推出更多的固定收益类产品，以满足投资者的需求，并希望未来固定收益类产品能占到基金总资产的一半。另据数据显示，目前我国基金产品中固定收益类产品占比仅为25%，低于45%的平均比例，监管部门考虑未来再向50%发展，使固定收益类和股票型基金基本平衡。对此，业内人士，包括债券型基金在内的固定收益类产品有望进入加速发展阶段。

挑选债基可参考过往业绩表现

作为一种风险相对较低的投资品种，债基受到追求相对稳健收益的投资者的欢迎，那么究竟如何选择债券型基金呢？

将令10月份以来不断上涨的国内焦煤价格承压。受访的多位人士均表示 业内人士介绍，基于债券型基金低风险、收益相对稳定的特点，建议投资者本着获取稳健、长期投资的心态来看待债券基金，对投资时点不必过于看重，主要基于家庭现金流及资产配置状况、风险偏好等因素作出自己的投资决策。

专家建议在挑选债券型基金的时候，投资者可以更多参考债券型基金的过往业绩表现，因为债券型基金基金经理业绩的延续性比股票型基金要强。基金经理对债券市场的把握主要通过国家货币政策、市场利率走向等，这种宏观把握能力延续性比较强。因此，债券型基金历史业绩的稳定性比过去一年业绩收益更重要。