金融市场活跃度下滑连累券商月业绩牛

因为你的身材、样貌、发型、性别等一切都可以改变。易容术灵活运用的话 金融：市场活跃度下滑 连累券商4月业绩 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周要闻：

证监会将对中概股回归A股市场引起的影响进行深入研究。上周五的证监会例行会上，针对关于证监会将暂缓在海外上市的红筹企业回到国内上市的传言，证监会发言人表示证监会已注意到相关舆情。按照现行法律法规，近 年已有5家在海外上市的红筹企业实现退市后，通过并购重组回到A股市场上市。市场对此提出了一些质疑，认为这类企业回归A股市场有较大的特殊性，境内外市场的明显价差、壳资源炒作等现象应当予以高度关注。证监会注意到市场的这些反映，正对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能引起的影响进行深入分析研究。

券商四月业绩下滑，市场活跃度下滑是主因。上周共有20家券商公布4月营收月报，20家券商共实现净利润49.22亿元，环比大幅下滑56.04%，有1 家上市券商4月份的净利润环比降幅超过50.目前来看只有国元证券和山西证券在净利润上实现环比增长。相比三月份，4月份股市、债市的市场活跃度明显下降，在此基础上，经纪业务的竞争更加激烈。再加上 月业绩的恢复性增长，使得环比 月的基数较大，以及4月股债市场的调整一定程度上影响券商的投资收益都导致4月业绩的环比负增长。

投资逻辑随着深港通、新三板分层方案的有序推进，政策红利有望延续。而风险指标的调整，对券商和自营和两融业务的利好较为明显。虽然，短期内券商杠杆不会有较大提升，但我们看好券商在风险偏好提升后的中长期影响。券商4月业绩受市场活跃度和股债市场调整的影响，出现环比大幅下滑。但在近期市场回调的情况下，券商板块的估值依然有较强的安全边际。可以在此范围内，把握投资机会。

每周行情上周大盘在周二放量上攻，一度接近 000点关口，随后两天在 000点下方震荡，但周五大盘上冲之后回落，在成交放量的情况下，跌幅逐渐扩大并跌破29 4点附近支撑位，最终收于291 .25点，周跌0.85%。沪深 00周跌0.84%。证券板块跟随大盘下行，周跌2.11%，走势弱于大盘。山西证券涨幅最高，为4.87%；国元证券跌幅最大，为- .52%。

上周沪深两市股票成交额较前周明显增加，日均成交额为5515.99亿元，环比增加 8.1 %。截止5月6日，两市累计股票成交额45.46万亿元，同比减少 8.77%。

投行方面，上周券商再融资承销金额10.96亿元，有 只新股发行。截止到5月8日，累计股权承销总额为 0 8.24亿元.共有44只新股发行。上周券商债券承销 98.64亿，今年累计总额为17160.06亿元，同比增加269.20%。

截止2016年5月6日，融资融券余额为8602.77亿元，环比增加8. 8亿元，其中融券余额占比0.27%。上周券商新增股票质押交易41次，参考市值145.88亿元。截止5月6日，券商股票质押融资全年累计参考市值6950.54亿元，市场份额66.76%。

截止5月6号，券商存续的资产管理产品共有2991只，份额合计9944.29亿份，资产净值116 1. 281亿元。

行业表现上周大盘在周二放量上攻，一度接近 000点关口，随后两天在 000点下方震荡，但周五大盘上冲之后回落，在成交放量的情况下，跌幅逐渐扩大并跌破29 4点附近支撑位，最终收于291 .25点，周跌0.85%。沪深 00周跌0.84%。证券板块跟随大盘下行，周跌2.11%，走势弱于大盘。山西证券涨幅最高，为4.87%；国元证券跌幅最大，为- .52%。