化工关注石化蓝筹股相对收益化工行业继续复呢

化工：关注石化蓝筹股相对收益 化工行业继续复苏 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业周报关注石化蓝筹股相对收益，化工行业继续复苏1.原油价格高位振荡关注石化蓝筹相对收益上周WTI、brent期货反弹上涨分别收于85.42美元/桶和87.01美元/桶，较上周上涨0. 和下跌0.2美元/桶。前几周布伦特与WTI的升水高达 美元，现阶段明显有所缓和。本周高库存导致原油价格下滑，但是下半周在良好的GDP数据和美国钻井平台泄露油事件的影响，导致油价大幅反弹。墨西哥湾泄露油事件对美国石油进口产生短期影响，但对墨西哥湾的近海的石油开采解禁法案产生负面作用，进而加大石油生产前景的忧虑。

有人猜测两人分手或许跟此事有关 石油石化蓝筹股而言，股价已经反映了对未来经济的较悲观的预期：房地产投资降低以及信贷紧缩下的周期品需求降低，导致的化工毛利的下降。我们认为在三个月内石油石化的蓝筹股的相对收益是较为明显的，天然气价格改革出台预期进一步加强将成为催化剂，建议关注。

2. 月份化工行业稳步复苏1- 月化工行业实现累计现价工业总产值、累计现价销售产值分别同比增长42.1%、40.8%， 月份单月工业现价总产值、现价销售产值分别同比增长 5.6%、 4.7%，经济复苏带动化工行业总体继续保持复苏态势。

各子行业中，基础化学原料制造业、合成材料制造业、专用化学产品制造业表现抢眼，1- 月累计现价工业总产值分别同比增长52.5%、50.6%、4 .7%；肥料制造业、农药制造业则相对平稳，工业总产值分别同比增长26.7%、22.8%。

O价格继续上涨上周价格涨幅超过2%的产品包括：电石（华中）2.24%，华北原盐4.44%，环氧氯丙烷 .2 %，醋酸 .64%，BDO .01%，涤纶FDY2.52%，锦纶FDY2.59%。

跌幅超过2%的产品包括：PVA-5.80%，天然橡胶- .49%，丁苯橡胶- .01%，甲醇-2.1 %，二乙醇胺-2.62%，国内硫磺-4.17%，三聚磷酸钠-4.58%，一铵（金河）-2.70%，粘胶短纤-2.07%。

春节以来，BDO市场供求一直处于偏紧状态，随着下游DMF、PTMEG企业开工率逐步提高，需求持续增加；BDO厂家的低开工率及未来检修计划使得BDO供应紧张状态将持续；上周BDO上涨550元至18800元/吨，利好上市公司：

山西三维、云维股份。

部分装臵减产导致供应减少，使得醋酸价格在上游原料甲醇价格下跌的情况出现上涨，上周醋酸价格上涨100元至2850元/吨。相关上市公司：华鲁恒升、云维股份。

下游人棉纱市场的低迷导致前期价格持续上涨的粘胶短纤价格面临压力，上周在下游低迷导致企业库存增加的压力下，粘胶短纤价格下调420元至198 0元/吨，在上游浆粕价格看涨的背景下，粘胶企业盈利面临压力。相关上市公司：山东海龙、澳洋科技、南京化纤、 化纤。