建材基建投资加速强化趋势继续推荐基建链源泉

建材：基建投资加速强化趋势 继续推荐基建链 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

名额不多11月全口径基建投资延续加速，回升趋势提振信心。2018年月份，全国固定资产投资同比增长5.9%，增速比月份提升0.2个pct，11月单月同比增长7.8%，主要因制造业投资加速且基建企稳后持续回升，地产投资增速与月持平。具体拆分来看：1）基建投资方面，月全口径基建投资（包含电力、热力、燃气及水生产供应业）同比增长1.2%，较月增速提升0. 个pct，11月单月增长 .5%，延续触底后的回升趋势，有望持续提振板块信心。2）制造业投资方面，月制造业投资增速同比增长9.5%，较月增速提升0.4个pct，11月单月同比增长1 .1%，延续4月以来的回升态势。除高技术制造业投资、装备投资（累计同比分别增长16.1%/11.6%，较全部投资快10.2/5.7个pct）表现亮眼外，化学原料和化学制品制造业月增长5.8%，较月提升 .0个pct。制造业投资呈加快趋势。 ）地产投资方面，月房地产销售金额增长12.1%，增速回落0.4个pct；销售面积增速1.4%，较月放缓0.8个pct，销售放缓可能会使得未来投资增速承压。月房地产投资同比增长9.7%，增速与月份持平，11月单月同比增长9. %。土地购置面积、土地成交价款、到位资金等指标也有所回落。

政治局会议强化“六稳”，基建补短板方向明确。据新华社报道，本周政治局会议强调要保持经济运行在合理区间，特别再次提出“统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险工作”，表明稳定经济增速仍为必须，并要求进一步做好“六稳”工作以提振市场信心。当前经济下行压力犹大，基建稳增长重要性持续提升。发改委外发1806号文支持优质企业直接融资，“重点鼓励优质企业将债券募集资金用于国家重大战略、重点领域和重点项目，加大基础设施领域补短板力度”。同时积极支持资产总额大于1500亿、营收大于 00亿、资产负债率不超过行业重点监管线的优质建筑企业发债融资，建筑央企、优质城投公司有望从中受益，融资政策改善进一步强化基建补短板信心。政策明确基建补短板重要发向，财政有望持续发力，随着专项债发行及使用大幅增长（预计今明年新发行1. 5/2万亿）及信贷疏导加大，PPP行业见底回升，基建投资有望逐季向好。相比众多行业当前面临较多不确定性因素，基建行业横向对比具备较强确定性，为目前优选方向。