金融平常心做荐股覆盖

金融：平常心做alpha 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【周观点】

券商板块上周上市券商一季度公布完毕，整体归母净利同比+2 2%。日均成交、证券保证金持续维持高位，两融更是突破1.8万亿。本周预计公布的券商月报环比有望继续报喜（基于主要业绩驱动，环比预计+40%）；5月创新大会临近，利好行业政策有望出台。估值方面，目前券商15年PE仅22倍（不包括东方、东兴、国信、方正、申万宏源），维持券商“推荐”评级。

保险板块保险板块一季报业绩略超预期，投资收益对净利润和内含价值的增量贡献显著，上市公司年化投资收益率普遍超过7.5%，其中新华最高达到9.9%。估值来看目前板块对应15年PEV仅1.7倍，保险个股方面仍首推中国平安和中国太保，之前给予的平安合理价位97.6元及太保42.67元大概率会突破，尤其平安处于员工持股建仓的第二个时间窗口，后续健康险税优和养老险税延政策仍将显著提升行业估值中枢。

【本周推荐组合】

中国平安（601 18）、国金证券（600109）、爱建股份（60064 ）、华泰证券（601688）

【本周重要数据解读】

如何对他们进行管理 1、本周股基日均交易量1.54万亿（上周1.68亿，-8%）；2015年两市股基累计成交额77.1万亿，股基累计日均成交9522亿元（上周9216亿元，+ %）。

2、截至15年4月29日，融资融券余额1.8 万亿（上周五1.78万亿，+ %），其中融资余额1.8 万亿（上周1.77万亿，+ %），融券余额91亿元（上周84亿，- %）。

、截至2015年4月24日，证券市场交易结算资金余额达到2.21万亿（4月17日2.54万亿，-1 %）。

4、 月保险行业数据：

1)1- 月保险公司保费收入累计8425亿元，同比+20.4%（前值+18.7%），其中财产险1979亿元2）保险公司总资产10.8万亿元，其中产险公司1.58万亿元，较年初+12.5%（前值+7.5%），寿险公司8.7 万亿元，较年初+5.8%（前值+ .5%）。

)保险资金余额较12月底增加 81亿元，在总资产中占比由12月91.9%下降至91.0%。其中银行存款2.64万亿元，占比较上月+0.58bps（前值-51bps），债券 .55万亿元，占比较上月-154bps（前值-5 bps），股票和基金1. 0万亿元，占比较上月+119bps（前值+59bps），其他投资2.40万亿元，占比较上月-21bps（前值+45bps）。

5、证券行业一季度业绩：124家证券公司一季度实现营收114 亿元，接近去年全年营收的1/2；一季度累计实现净利509.25亿元，超过去年全年的一半。

上市公司一季报数据：净利润增长幅度前三分别为东方证券，净利19.4亿元，同比+790%；光大证券，净利15.1亿元，同比+558%；西部证券净利5.2亿，同比+55 %。国金与国元证券增幅较底，国金证券净利润 .8亿，同比+78%；国元证券净利7.2亿，同比+95%。

6、保险行业一季度业绩：一季度保险业原保险保费收入8425.4亿元，同比增长20.4%。总资产10870 .1亿元，较年初增长7%。保险资金运用收益21 5. 亿元，同比增长142%，平均收益率2.2 %，同比上升1.11个百分点。预计利润总额达到870.9亿，同比+14 %。

上市公司一季报：归母净利来看，平安199.6亿，同比+85%；新华 6.2亿元，同比+1 2%；太保49.0亿，同比+52 %；年化投资收益率普遍超过7.5%，其中新华最高达到9.9%。

【风险提示】

券商牌照放开；资本市场波动；监管政策加码

长沙哪医院白癜风好
广州妇科习惯性流产
石家庄治疗白癜风的医院