服装纺织关注业绩调整相对较浅的品牌服饰公

服装纺织：关注业绩调整相对较浅的品牌服饰公司 荐2股 201 - 类别： 机构： 研究员：

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■３月零售数据小幅好转，关注业绩调整相对较浅的品牌服饰公司 月份零售数据好于月，但仍处较低水平。外棉价格小幅震荡，受业绩改善预期拉动的棉纺企业行情预计结束。上周探路者上涨约8%，主要原因是1季度业绩符合预期，且估值较低，但我们预计探路者如果201 年增速总体在 0%-40%，略低于市场一致预期，在此条件下，预计估值将在倍小幅震荡，而如果增速能达到40%，符合预期，则估值有望回到 0倍的水平。建议关注业绩调整相对较浅的品牌服装公司：探路者、卡奴迪路等，在大盘上调时估值小幅回调。同时关注业绩改善有可能超预期的棉纺公司。

■市场表现：本周沪深 00涨2.91%，纺织服装涨2.0 %；本月沪深 00涨1.55%，纺织服装跌0.85%;年初以来沪深 00涨0.4 %，纺织服装涨0.74%。

■A股上市公司跟踪要点：

探路者——资产质量改善，预计增速逐季下滑报喜鸟——预计201 年增速进一步下降罗莱家纺——1季度数据反映调整在加深■海外上市公司动态：

达芙妮：一季度同店销售微降2.5%长兴国际：2012年净利润同比减少18. %金利来：2012年净利润同比增长18.94%H&M： 月份的同店销量下跌12%LVMH：一季度销售额同比增长6%优衣库：今年将在华新开100家店GAP：今年将在华新开 5家店Nike：旗舰店退出王府井■行业：

月零售数据较月好转，但仍低于2012年月水平 月社会消费品零售额纺织服装同比增幅超月8个百分点201 年一季度景气指数反映对未来信心上升今年将大幅淘汰化纤等行业落后产能■风险提示：终端零售低于预期