钢铁钢价继续温和走高计划

“我作为选秀歌手出身 钢铁：钢价继续温和走高 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议2012年月重点大中型钢企（含矿）的折合吨钢税前利润为亏损29元/吨，而2011年月该值为盈利168元/吨，因此2012年Q1钢企业绩大幅下降总体是在预期之内的。

但是由于企业之间的分化比较明显，因此从近期逐步开始披露的2012年1季度报（或预告）来看，有部分上市钢企的业绩低于市场预期。

我们将钢企的利润分为“加工费”和“存货减（增）值”损失两部分，由于从2月中下旬以来钢价持续稳步上涨，钢矿价格比值也稳步攀升，这么来看，我们判断 、4月份钢企的利润也将逐步回升。

因此我们仍然对钢铁股在旺季中的行情抱有一定的期待，4月份重点推荐组合：太钢不锈、新兴铸管、常宝股份、金洲管道。

一周回顾同步指标：钢价格继续稳步上涨。本周国内钢价指数上涨0. 7%，其中长材指数上升0.42%，扁平材指数上升0. 1%，铁矿石综合指数下降0.90%，我们模拟的钢企利润涨跌互现；Mysteel统计的全国重点城市经销商库存继续回落0.7%，港口矿石库存保持不变，贸易商银行月贴现率小幅下降，至4.99‰。

先行指标：宁夏钢铁集团180万吨特钢项目正式开工。综合媒体报道，4月10日，中卫市2012年重大工业项目在中卫工业园区集中开工。此次中卫市集中开工18个大项目，总投资62 .8亿元，包括宁钢集团180万吨特钢、锦宁巨科公司40万吨高精度铝板带箔等。

国际指标：国际钢价小幅回落。本周CRU国际钢价指数下跌0.70%；Mysteel统计的数据显示，国际钢价小幅回升，其中韩国市场的热卷价格下降1.2 %，韩国市场螺纹钢价下降1.28%；废钢价格方面，美国市场出口废钢下降2.44%。

估值指标：钢铁板块跑赢沪深 00指数0.20个百分点。本周SW钢铁指数上升2.61%，沪深 00指数上升2.41%；本周钢铁板块表现较好的为：大成股份（涨11.9 %）、沙钢股份（涨9.78%）、攀钢钒钛（涨9.69%）、山东墨龙（涨9.00%）、华阳科技（涨7.56%）；大钢中，宝钢股份涨幅最小（涨0.21%），河北钢铁涨幅最大（涨 .07%）。

其他主要信息。（1）2012年1- 月份全国固定资产投资同比增长20.9%；（2）2012年1- 月全国房地产投资同比增长2 .5%；（ ）迁安市形成全国最大硅钢及镀锡板生产基地；（4）本溪市50万吨冷轧薄板项目正式开工；宝钢股份corex项目欲整体迁至八一钢铁；宁德福安打造不锈钢千亿产业集群。