有色金属小金属大有可为荐股了

我国农业现代化发展还面临许多困难 有色金属：小金属大有可为 荐8股 201 -12- 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业核心观点：

2014年有色金属行业整体仍难有起色。宽松退出、美元走强、中国降速转型等大环境决定基本金属、贵金属价格仍难有转机，建议关注能源结构优化，节能减排催生小金属、新材料投资机会。能源结构优化催生油气、风电、光伏及核电领域投资热潮，特种管材、磁性材料、光学锗元件、核级锆等小金属、新材料有望受益。节能减排催生新能源汽车、汽车轻量化、汽车尾气催化以及高铁、城轨等领域投资，工业铝型材、汽车尾气催化剂、锂电池材料有望受益。

投资要点：

201 年金属价格低迷、企业业绩探底，有色行业持续弱势：年内金属价格表现持续低迷，代表海外金属市场的LMEX指数收于 1 7.20，较年初下跌10.08%，代表国内市场的SMMI指数收于2116，较年初下跌9. 8%，有色金属行业业绩同比大幅下降，板块股价表现大幅跑输市场，行业整体沦陷。

2014年宽松退出、中国降速转型，基本金属、贵金属仍难有转机：美联储2014年1月起缩减购债规模，量化宽松已成事实，美国经济一枝独秀，美元走强已成趋势。

中国经济降速转型已成共识，中国因素支撑不再，流动性紧缩和供需状况持续过剩，基本金属、贵金属价格2014年仍难有起色，建议关注电解铝政策性投资机会。

优化能源结构、推广节能减排，小金属、新材料板块大有可为：经济结构转型，优化能源消费结构催生小金属、新材料市场需求，我们认为能源结构优化有望催生油气、风电、光伏及核电领域投资，特种管材、磁性材料、光学锗元件、核级锆等小金属、新材料有望受益。节能减排有望催生新能源汽车、汽车轻量化、汽车尾气催化以及高铁、城轨等领域投资，工业铝型材、汽车尾气催化剂、锂电池材料有望受益。

2014年投资策略：深挖小金属、精深加工板块投资机会，个股方面，建议关注受益于高铁、城轨投资高潮的利源精制；关注海外市场打开，风电投资复苏的正海磁材，受益于油气行业高景气，核电重启的久立特材，关注行业景气度较高的锗、锂、锆小金属品种，云南锗业、赣锋锂业、东方锆业、贵研铂业；建议关注成本结构改善的焦作万方；风险提示：美国经济复苏低于预期，美元持续走弱；中国固定资产投资大幅超预期，金属价格走强；