服装纺织消费改善趋势有待强化近期关注出口计划

服装纺织：消费改善趋势有待强化 近期关注出口情况 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

行情回顾：上周，纺织服装板块上涨0.6%，跑输市场，品牌服装板块下跌1. %，再次跑输所有申万一级指数。个股方面，涨跌幅前十中多数为题材股。

行业关注： 月份全国百家大型零售企业服装销售有所回暖（4月17日）；广交会一期昨日落下帷幕订单多为小单短单（4月20日）。

公司关注：奥康国际（60 001）新股报告：男鞋领先品牌上市红利强化龙头地位（）；朗姿股份（002612）2011年报点评：费用显著下降净利润增速大幅超越收入（）；报喜鸟（002154）2011年报点评：积极经营风格下业绩实现较快增长（）。

今年 投资策略：近期年报、1季报相继公布，普遍印证1季度消费整体偏弱预期，品牌服装明显跑输大盘且相对估值下移。服装消费环比改善趋势得到进一步强化和相对其他板块具估值优势两大因素有望重新引导市场关注品牌服装板块。我们将积极关注4月上市公司经营数据。

目前外围环境改善虽缓慢，但已有迹象。2011年在制造企业在成本、需求双重压制下，业绩均同比严重下滑，年报和季报公布使短期利空殆尽，估值创历史新低、安全边际较高，需求改善的预期下，质地优良的龙头企业已具中长期投资价值。