钢铁钢铁了

钢铁：钢铁--基本面不支持钢价持续反弹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

本周钢价企稳回升（部分城市涨势明显），钢铁股也出现反弹（涨幅6.9%），后期我们认为两者均有望维持震荡运行的态势。

很多人可能对淘宝商城和淘宝（C2C）这两个品牌的定位发生了一些混淆。淘宝从来都是创业者的乐园 短期钢价以震荡运行为主。1）近期钢价超跌反弹来自于外盘利好以及供、需的阶段性好转，即钢厂适度减产以及下游需求有所释放。

2）后期走势或以震荡运行为主：首先资金、成本面与下游需求方面仍然偏利空，将压制市场反弹空间；其次钢厂减产面临不确定性——钢价回升而矿价下跌使得减产动力进一步深化的难度加大。

铁矿石价格短期跌幅可能放缓，中期偏弱。1）矿价深跌原因即我们前期提及的的超预期因素——对全球经济下滑的预期，体现在a、国内钢厂延迟采购，b、矿山将欧洲资源过剩量发往中国。2）跌价的时间及空间首先取决于钢厂消化库存的时间和力度，其次取决于全球经济的走势。短期由于钢厂补库存需求释放矿价跌幅可能放缓。 ）钢价涨、矿价跌的背景下钢铁利润有较明显提升，短期仍会有所改善。

钢铁股短期催化剂有所表现。1）我们上周分析的两大可能的催化剂——大盘反弹、钢价反弹本周均有所表现，带动钢铁板块走强；2）后期一方面催化剂的表现仍存在不确定性，另一方面基本面上短期行业竞争结构改变仍然有待观察。因此维持前期震荡运行的判断。