煤炭石油但大幅下跌的基础不存在荐股牛

煤炭石油：但大幅下跌的基础不存在 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点核心观点：上周煤炭板块下降6. %，表现弱于沪深 00的下降2.22%。

动力煤，产地方面，终端用户需求增加，煤矿销售情况整体良好，晋陕蒙动力煤价普遍上调元/吨；港口方面，秦皇岛Q5500K动力煤平仓价收于645元/吨，较上周上升27元/吨，但受政策调控影响，贸易商出货增多，而下游接货意愿较差，港口动力煤价格面临调整。我们认为，国内短期现货价格预计在政府强力打压下面临回调，但新增产能释放缓慢叠加全社会库存低位，煤炭供给面依然坚实，价格大幅下跌基础不存在。我们预计未来周内，月度长协有望回到570元/吨（目前594元/吨），市场煤价格回到约600元/吨，到6月中旬至7月份夏季旺季来临时，市场价格仍然会重回上升轨道，夏季高点有可能达到700元。焦炭方面，经历了五轮提涨，焦炭价格累计涨幅 50元/吨，本周唐山地区二级冶金焦价格收于2025元/吨。焦炭供需面依旧偏紧，下游钢厂接货积极，短期焦价或延续强势，但考虑钢铁价格近期有所下滑，后面提涨空间可能较为有限。炼焦煤方面，本周京唐港山西产主焦煤库提价（含税）收于17 0元/吨，与上周持平。随着下游焦炭价格持续上涨，叠加焦化厂炼焦煤库存水平整体不高，下游对原料煤的采购积极性将持续好转，焦煤价格有望企稳回升。全年来看，我们依然强调板块的波段型机会，需求端平稳小幅回落但整体有韧性，供给释放缓慢，支撑价格高位，煤炭股全年业绩坚实，但受制于需求，全年估值仍处于低位，看好季节性波动机会。当前时点，我们认为待动力煤价预期回升，板块仍会有一波超跌反弹行情。推荐低估值动力煤：

陕西煤业、兖州煤业、中国神华；焦煤：潞安环能、雷鸣科化、阳泉煤业、山西焦化。

行业要闻回顾：（1）发改委要求煤企6月10日前将现货煤价降至570元以下；（2）国家发改委和市监总局公布煤炭市场违法违规行为举报方式；（ ）《中国电力发展报告2017》预计未来三年能源消费总量将保持增长态势；（4）山东省开展去产能煤矿大检查大督查；（5）京津冀和长三角港口大宗货物运输拟全部“公转铁”。

凡客当当京东三家如果都做自有品牌服装 国际煤价：动力煤煤价涨跌互现，焦煤价格环稳中有降。（1）国际港口动力煤价格涨跌互现。纽卡斯尔动力煤价格收于109.55美元/吨，周环比上涨1.86%。（2）澳洲峰景矿硬焦煤价格收于196.00美元/吨，周环比下降1. 8%。